劲嘉股份：电子烟业务布局欧美，加热卷烟开辟东南亚、日本等市场

Ispire Technology FY2026全年营收约9600万美元，同比下降24.7%，其中美国大麻雾化硬件和欧洲电子烟业务分别减少1740万美元和1270万美元。第四季度营收同比增长32.5%至2670万美元，但季度毛利率降至6.3%。进入FY2027，公司将近期增长重点放在马来西亚制造和ODM，同时推进尼古丁袋、IKE Tech年龄验证和G-Mesh技术许可。上述新业务的收入及利润贡献目前尚未被公司

美国FDA更新美国国内烟草产品生产场所注册和产品列名流程，统一覆盖卷烟、电子烟、加热烟草产品和尼古丁袋等类别。此次调整暂不直接增加海外制造商义务。FDA今年6月另行提出将相关要求扩大至外国制造商，但规则尚未最终生效。2Firsts认为，制造端和产品信息正受到更多监管关注。

据VitalLaw于2026年8月27日报道，美国第五巡回上诉法院撤销美国食品药品监督管理局（FDA）针对NicQuid LLC电子烟产品作出的营销拒绝令（MDO）。法院认定，FDA用于审查电子烟PMTA的“比较有效性标准”已构成具有约束力的实质性规则，因此应按照《行政程序法》（APA）进行通知与评论规则制定，而不能通过非正式个案裁决建立。法院并未否定FDA评估调味电子烟公共健康风险与收益的权限，而是将案件发回FDA重新处理。

据葡萄牙投资与贸易局（AICEP）2026年7月发布的信息，Philip Morris International（菲莫国际，PMI）已在葡萄牙子公司Tabaqueira基地设立全球生成式人工智能中心（GenAI Factory），用于支持集团全球业务的人工智能解决方案开发和应用。该中心将聚焦工业流程优化、数据分析、运营自动化和人工智能应用开发，进一步强化葡萄牙在PMI全球技术和创新体系中的战略地位。

印度卫生与家庭福利部已要求各邦加强针对尼古丁袋销售的执法，称此类产品通过线上和线下渠道的可获得性上升，并特别关注儿童尼古丁暴露风险。Reuters报道称，ZYN和White Fox等国际品牌已在印度市场出现。此前一项由ICMR-NICPR牵头的调查在10个调查地区中的7个发现尼古丁袋销售，并在线识别出68个品牌和445种口味。与此同时，印度药品技术咨询委员会8月建议今后不再批准新的尼古丁制剂。

美国海关与边境保护局（CBP）裁定，STIIIZY未能证明此次申请涉及的重设计大麻雾化产品不受PAX Labs专利相关ITC有限排除令约束。CBP接受了STIIIZY部分权利要求解释，并认定产品未侵犯部分专利权利要求，但公司未针对同一专利中的另外两项权利要求提出不侵权论证。此前，STIIIZY已有部分重设计烟弹及与其共同进口的相关组件获得CBP放行。

据《华尔街日报》报道，美国特朗普政府正准备调整电子烟和尼古丁袋的上市前烟草产品申请（PMTA）审查流程，FDA预计将重新审视2021年相关规则，并可能简化部分科学研究要求、缩短审查时间。FDA尚未正式公布相关调整。过去一年，FDA已通过尼古丁袋快速审查试点、ENDS申请指导、CTP Portal NextGen系统升级等措施提高审查效率。截至2026年8月，FDA已授权43款尼古丁袋和48款电子烟产品。

欧洲监察专员Teresa Anjinho已对欧盟委员会贸易总司（DG TRADE）与烟草行业的接触方式启动调查。案件源于一家烟草控制领域民间组织的投诉，该组织指称DG TRADE与烟草行业存在定期、非必要且缺乏透明度的互动，并质疑有关做法是否符合欧盟在WHO《烟草控制框架公约》（FCTC）下的相关义务。调查目前仍在进行，监察专员已要求查阅欧盟委员会涉及烟草行业互动的相关文件，尚未对投诉内容作出结论。

澳大利亚联盟党公布新的非法烟草治理方案，如在下届联邦选举后执政，将把烟草消费税削减80%，并建立面向成年人的电子烟和尼古丁袋合法、受监管及征税市场。方案拟对电子烟液体征收每毫升0.50澳元消费税，对尼古丁袋按每毫克尼古丁0.025澳元征税，同时投入2亿澳元加强全国执法，并拨款6000万澳元开展三年公共宣传。联盟党称，该政策旨在缩小合法与非法产品之间的价格差距，削弱有组织犯罪利润；工党及公共卫生机构则警告，大幅降低卷烟价格可能削弱长期控烟成果。

欧洲物流与分销集团Logista法国公司称，法国正规烟草零售体系之外的市场已成为“大规模且结构性”现象，但不同研究对其规模判断差异显著。法国官方TAFE研究估计，2023年约17.7%的烟草消费逃避法国国内税收，其中大部分来自跨境购买；部分行业研究则给出超过50%的“正规烟草店体系外消费”比例。与此同时，法国海关2025年在境内查获547.94吨烟草，同比增长12%，显示非法贸易压力仍在上升。