【两个至上编译自The Motley Fool】一家烟草巨头刚刚经历了一系列不幸。
它在传统香烟业务上比新型烟草更成功，但这就是奥驰亚今天所处的位置。
奥驰亚没达到分析师第二季度的收入预测，但利润超过了预测。它对电子烟制造商Juul Labs的投资被美国食品药品监督管理局彻底粉碎，被下令将其设备从商店货架上撤下。
与此同时，美国国际贸易委员会裁定，菲莫国际禁止将其IQOS加热烟草设备进口到该国。这些是由奥驰亚以其万宝路加热烟草品牌销售的。因此，奥驰亚的减害产品发展不顺。
这反映在其股价上，在过去三个月中，股价下跌了五分之一。这些股价在6月份上涨了20%，但今年合计下跌了近7%。这让投资者怀疑购买奥驰亚的股票是否值得。
随着传统吸烟率的长期下降，奥驰亚现在是市场上唯一一家没有电子烟的主要烟草公司，让我们看看如果你把这种烟草股票添加到你的投资组合中，你是否会遭受损失。
被市场影响所削弱
通货膨胀也在付出代价。虽然奥驰亚自己的成本因此而上升，但其客户也不得不应对飙升的食品和能源成本，这削减了他们有限的可支配收入，并导致他们优先考虑投资的东西。
第一季度收入下降了5.7%，为65亿美元，尽管这确实包括了奥驰亚去年10月出售其葡萄酒业务的影响。扣除消费税后，收入下降了4.3%，降至54亿美元。
然而，调整后的利润增长了近3%，至每股1.26美元，因为奥驰亚在今年前六个月回购了2100多万股股票。虽然净利润下降，但这几乎都是由于奥驰亚对Juul、百威啤酒制造商Anheuser-Busch InBev和大麻生产商Cronos的投资。
尽管这家啤酒厂表现良好，但它不得不完全注销其俄罗斯投资——外币汇率升高导致这些投资的公允价值暂时低于其账面价值，导致非现金减值费用。Cronos还拖累了业绩，导致本季度股权投资亏损1.2亿美元。
然而，真正的沉重打击是Juul，奥驰亚在该公司的134亿美元投资又贬值了35%。它现在将价格标记为4.5亿美元，因为FDA撤销其对Juul产品的决定的可能性降低（该机构确实暂停了禁令，以便审查其决定）。如果FDA维持其禁令，Juul预计将宣布破产。
从灰烬中重生
这看起来确实是一片黯淡的景观，但奥驰亚也有很多事情要做。
它可以再次开始投资自己的电子烟，因为除非交易价值下降90%或更多，否则其Juul的投资阻止了它这样做。由于它已经通过当时搁置的MarkTen品牌拥有此类产品的经验，因此它可以重新启动这些产品，甚至收购现有产品。
奥驰亚还投资了其他无烟烟草选择，包括鼻烟和尼古丁袋。它拥有哥本哈根和Skoal品牌的鼻烟，以及几年前的On!品牌尼古丁袋。
其口服烟草产品占市场近47%，拥有200年历史的哥本哈根品牌处于领先地位，占27.2%。On!品牌已发展到几乎占市场的5%。奥驰亚的万宝路香烟品牌45年来一直是市场领导者，并继续拥有近一半的传统香烟市场。
发展机会
奥驰亚在财务上很强劲，其股票非常便宜，交易价格仅为明年收益的八倍。这只股票每股约为44美元，与2015年以及疫情早期市场崩溃时所做的相去。
凭借丰厚的8.1%的股息，50多年来每年上涨——使其成为股息之王——以这些价格，奥驰亚的股票是一个有吸引力的买入。
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