特稿｜Charlie’s 美国产线落地，“美国灌装”电子烟供应链模式进入加速期

核心要点

• Charlie’s 启动首个美国灌装产线，使 Pachamama 25K 正式成为 美国灌装（US-filled） 电子烟产品。
• Pachamama 25K 已符合德州国内生产要求，并进入约 300 家德州零售门店。
• 德州 SB 2024 限制 consumable 来源于中国等国家的预灌装一次性产品，美国灌装成为市场准入前提。
• 州级监管推动行业从 中国预灌装模式 向 中国硬件 + 美国灌装 的混合供应链加速转型。
• “美国灌装”趋势重塑全球产能格局，削弱深圳在一次性电子烟全流程制造中的主导地位。

2025 年 12 月 2 日，根据 ACCESS Newswire 相关报道，Charlie’s Holdings, Inc.（OTCQB: CHUC）发布公告，宣布其首个美国本土制造与灌装设施正式投入使用，并开始向德州零售渠道发货。

根据公告，新设施主要用于 select product lines 的美国本土灌装（US-filled）和最终生产流程（final production）。公告指出，公司已推出其美国本土灌装的电子烟产品线，其中公告明确提到的具体产品为 Pachamama 25K。

▲点击阅读：《产品｜2Firsts独家解析Pachamama 25K，来自CHUC的首个美国工厂制造》 

公告中提到：“公司广受欢迎的 Pachamama 25K 产品线现已符合德州的国内生产要求（domestic manufacturing requirements）。”，已经开始向约 300 家德州零售门店（300 Texas retail stores）发货。

在公告中，Charlie’s 总裁 Henry Sicignano III 表示：“我们起初预计，美国灌装设施主要作用是缓解远东（Far East）地区的运输延迟，并降低关税成本。但德州新的国内生产要求，也为 Charlie’s 创造了一个巨大的销售机会。”

他进一步表示：“需求大到这样的程度，我们现在计划把当前美国制造产能的 100% 全部用于供应德州；如果一切顺利，并且我们在未来几个月扩大美国制造计划，我们认为德州有可能让 Charlie’s 的 2026 年销售预测实现翻倍。”

此次公告与公司此前连续多个季度的披露保持一致：

•  2025 年 Q2 财报首次提出在美国建设制造与灌装设施；
• 2025 年 Q3 财报确认该设施将在 Q4 启用，并用于 select product lines 的美国灌装（US-filling）；
• 2025 年 12 月公告显示，该设施已正式运作，Pachamama 25K 系列通过美国产线完成灌装并已进入德州零售渠道。

德州 SB 2024：美国制造模式的政策起点

2025年6月，德州议会通过 SB 2024，并由州长签署，这项法规将于 2025年9月1日起在全州生效。根据法规文本，“电子烟产品 (e-cigarette product)” 的定义被扩大，不仅包括传统加热设备，还包括用于雾化/蒸发的 consumable liquid 或其他物质，无论是否含尼古丁。

SB 2024 的核心限制是对 “预灌装 (prefilled) disposable vape” 的严格限制——若这些产品中的 e-liquid 或 consumable 来源于中国或其他被美国认定为所谓 “foreign adversary ” 的国家，则其在德州市场被禁止销售 / 分销。

该法规为行业设下了新的合规门槛：依赖中国制造 + 预灌装 + 直接出口进入德州 (或类似法规州) 的一次性电子烟，将无法通过合法销售路径。 相应地，若要继续进入这些市场，则必须使用美国灌装 (U.S.-filled)、确保 consumable 来源与供应链合规。

换句话说，SB 2024 把产品的产地 / 灌装地 + consumable 来源纳入监管关键维度 —— 对传统依赖出口与预灌装的电子烟 / vape 供应链构成实质性压力，也推动行业向“本土灌装 + 合规供应链 + 可追踪 origin + 合规设计/渠道”方向转变。

从 JUUL 的特立独行到 Charlie’s 的现实策略：美国本土灌装的产业逻辑

Charlie’s Holding 的这一美国注油模式，其实在行业内最早可以追溯到 JUUL。与大多数电子烟产品沿用的“中国深圳制造”路径完全不同，通过海关数据与供应链调研显示：JUUL 长期采取一种更为特殊的结构——设备和空烟弹（cartridges / pods / components）由中国苏州的工厂生产，而这些工厂的主业并非电子烟，而是 IT 制造体系。这种“跨行业供应链”一直是 JUUL 的特立独行之处，但过去多年中，行业中并没有品牌真正复制或延伸这一模式。

直到 2025 年 3 月，Fifty Bar 才首次公开宣称实现 “Built in USA / US-made disposable vape（美国制造）”。其路径为：从中国进口一次性电子烟或关键部件（cartridges / pods / components），再在美国（加州）完成 填充（fill）+ 包装（package）+ 出货（ship），由此构建出其对外主打的 “美国制造 / 美国装填（US-filled）” 的品牌叙事。

2025 年 9 月，德州 SB 2024 法案通过后，“原产地合规（origin compliance）” 上升为核心市场门槛。随后，一些一次性电子烟品牌开始在营销中强调自身“实现美国制造（Built in USA）”，并将此作为进入部分州市场的关键标签，包括 FASTA、SKE、NEXA 等。

从上述案例可以看到：当原本高度依赖中国工厂、以“全流程中国制造 + 预灌装（prefilled）”为主的传统供应链模式，因法规与通路限制面临收缩时，“中国空设备 + 美国本土灌装 + 州级合规” 这一混合供应链路径，正在被越来越多厂商视为规避风险、争取市场准入的现实替代方案。

“Built in USA” 之于 Charlie’s：风险规避还是长期布局？

供应链韧性提升

通过建立美国本土灌装／生产线，Charlie’s 实现了供应链末端的本地化，可显著降低对跨境运输、清关、关税与物流波动的依赖。在“美国灌装 + 本地交付”模式下，公司对最终交付环节的掌控度大幅提高，供应链延迟与政策外溢风险同步下降。

法规合规 + 市场准入保障

德州 SB 2024 等州级法规对原产地与灌装地提出限制，使“海外制造 + 预灌装出口”模式在多个州面临禁售风险。Charlie’s 的 US-filled 产品线在原产地要求上具备天然优势，有助于确保其在德州及未来可能跟进立法的州维持合法销售。

商业模式拓展 + 长期经营能力增强

Charlie’s 具备庞大的 PMTA 资产池，又在过去几年通过资产出售（如将 PACHA 合成尼古丁 disposable 业务出售给 R.J. Reynolds）改善现金流与业务结构。此次本土灌装能力的建立，使其从“出口＋资产变现”向“本土生产 + 本地供应 + 合规驱动的长期经营模式”转型成为可能。

这一组合在法规趋紧的环境下，能强化其对供应链冲击与市场准入不确定性的抵抗力，并提升其在投资者、渠道商与零售端的可信度：“合规 + 稳定 + 本土生产”本身即是一种竞争力。

供应链新秩序：美国“Built in USA”潮的外溢效应

德州 SB 2024 的通过，使“原产地＋灌装地”成为一次性电子烟新的准入门槛。“Built in USA / US-filled” 不再只是品牌营销概念，而开始演变为进入部分州市场的硬性条件。从 Fifty Bar 到 Charlie’s，这一路径正从个案走向行业层面的可复制模式。

随着法规强化，美国市场出现对“本土灌装＋本地供应链”的结构性需求。更多品牌可能在未来数月加入“空设备进口 + 美国灌装”阵列，使美国末端生产环节逐步从中国外溢至本土。

其外溢效应直接传导至中国供应链：传统“整机预灌装出口”模式在多个州面临结构性约束，迫使中国制造环节向“空设备＋模块化组件”方向调整。深圳作为曾经的全球 NGP 制造中心，其在一次性电子烟上的“全流程制造优势”正被压缩至上游环节，长期积累的全球产能主导权也面临重新分配的压力。

对于 OEM 与品牌商而言，布局美国合作工厂、灌装设施或前置合规能力，将成为维持长期市场准入的关键条件。这一新供应链秩序正在重塑中美电子烟产业的生产边界，也将成为未来两年全球行业竞争格局的核心变量之一。