BAT 发布 2025 财年业绩：新型品类贡献提升，无烟产品收入占比达 18.2%

关键数据

• 营收（Revenue）： £25,610m（约合 337.8 亿美元）
• 报告口径同比： -1.0%
• 固定汇率同比： +2.1%
• 经营利润（Operating Profit）： £9,997m（约合 131.8 亿美元）
• 调整后经营利润： £11,572m
• 稀释每股收益： 349.1 便士
• 每股股息： 245.04 便士（+2.0%）
• 新型品类收入： £3,621m（约合 47.8 亿美元）
• 新型品类品类贡献： £427m
• 无烟产品收入占比： 18.2%
• 无烟消费者人数： 3,410 万

美元换算基于公司披露的 2025 年平均汇率（1 英镑 = 1.319 美元）计算。

2Firsts，2026年2月12日

英美烟草（British American Tobacco，BAT）于周四下午发布截至 2025 年 12 月 31 日的全年业绩。公司 2025 财年营收为 256.1 亿英镑，按公司披露的 2025 年平均汇率（1 英镑 = 1.319 美元）折算约为 337.8 亿美元。营收按报告口径同比下降 1.0%，按固定汇率口径增长 2.1%。

经营利润为 99.97 亿英镑（约合 131.8 亿美元）。报告口径下利润大幅增长，主要反映了上一财年减值因素带来的基数效应。按固定汇率计算，调整后经营利润实现小幅增长。调整后稀释每股收益在固定汇率口径下同比增长 0.7%。公司宣布每股股息 245.04 便士，同比增长 2.0%。

新型品类（包括电子烟、加热产品及现代口含产品）收入为 36.21 亿英镑（约合 47.8 亿美元），按报告口径增长 5.5%，按固定汇率口径增长 7.0%。新型品类品类贡献同比增长 77.1%，达到 4.27 亿英镑，品类贡献率提升至 11.8%。

其中，现代口含产品收入达 11.7 亿英镑，同比增长 47.4%。电子烟收入同比下降 10.4%，加热产品收入按报告口径基本持平，按固定汇率略有增长。

无烟产品收入占集团总收入的 18.2%，同比提升 70 个基点。无烟产品消费者人数达到 3,410 万人，同比增加 470 万人。

传统可燃产品收入为 202.0 亿英镑，按报告口径下降 2.3%，按固定汇率口径增长 1.0%。

公司表示，新型品类在下半年恢复至两位数增长，受现代口含产品表现及 Vuse Ultra、glo Hilo、Velo Shift 等新品上市推动。公司计划于 2026 年继续推进相关产品的市场扩展。

2Firsts 将持续关注并带来进一步分析报道。

封面图来源：BAT, Preliminary Results 2025 Presentation, February 12, 2026.