核心要点
- Imperial Brands宣布逐步退出旗下myblu美国电子烟业务。
- 公司称，美国电子烟新品审批流程长期拖延，影响创新产品商业化。
- Imperial正将美国业务重点转向现代口含尼古丁产品，包括Zone品牌及新口味扩张。
- 下一代产品（NGP）整体净收入同比增长7.5%，但美洲市场相关收入下降近50%。
- 行业人士认为，美国长期未批准合法调味电子烟，正在推动非法电子烟市场扩张。
- 此前《华尔街日报》报道称，白宫正推动FDA批准更多调味电子烟产品。
2Firsts
2026年5月12日，根据《华尔街日报》报道，帝国烟草Imperial Brands宣布，将逐步退出旗下myblu电子烟业务在美国市场的运营，理由是美国电子烟产品审批流程长期拖延。
公司在5月12日发布的截至2026年3月31日的半年度业绩报告中表示：
“鉴于新型创新产品审批流程长期拖延，我们决定逐步将传统myblu电子烟业务退出美国市场。”
此次调整凸显出国际烟草企业对美国FDA电子烟审批长期不确定性的持续不满。在调味电子烟监管方向尚未明朗的背景下，多家企业正重新评估美国市场战略。
Imperial Brands表示，公司未来将在美国市场进一步聚焦现代口含尼古丁产品（modern oral）业务，包括Zone品牌，并继续推出新口味产品。
公司称，这一战略调整与Zone品牌新品推广相配合。受一次性促销活动影响，美国市场相关净收入同比下降。
财报显示，公司整体下一代产品（NGP，包括电子烟与尼古丁袋）净收入同比增长7.5%，多个国际市场实现双位数增长。
不过，美洲地区NGP收入同比下降近50%，仅为1200万英镑。
Imperial Brands表示，美国电子烟监管环境的不确定性，已对其vape业务形成持续压力。
行业人士长期批评，美国FDA迟迟未批准合法调味电子烟产品，正在推动非法电子烟市场扩张，其中大量产品来自中国。
《华尔街日报》此前报道称，白宫正推动FDA批准更多调味电子烟产品，而FDA局长Marty Makary则对扩大调味产品审批持谨慎态度。
报道称，美国政府内部围绕电子烟减害、青少年使用风险以及调味产品监管问题仍存在明显分歧。
此前，《华尔街日报》披露，美国电子烟企业Glas提交的调味电子烟申请已在FDA审评体系中等待近五年。相关文件显示，FDA科学审评人员曾建议批准部分口味产品，但随后遭到FDA政治层面的延迟处理。
Imperial Brands旗下拥有Davidoff、Gauloises和JPS等传统烟草品牌。
财报还显示，公司税前利润同比下降至7.91亿英镑，低于去年同期的13亿英镑。公司表示，战略评估以及法律和解相关支出增加，是利润下滑的重要原因之一。
业内人士认为，美国电子烟监管长期不确定，正推动部分跨国烟草企业将资源转向尼古丁袋等审批路径相对更清晰的产品类别。
（封面图片：帝国烟草Imperial Brands2026财年上半年业绩报告）
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