特别报道：俄罗斯将日烟国际在俄四家企业股权交由临时管理，首次涉及国际烟草巨头

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首次涉及烟草巨头： 俄罗斯将日烟国际在俄四家企业的全部股权交由临时管理。据国际文传电讯社报道，这是该机制首次应用于大型国际烟草生产商。

资产管理范围： 临时管理方可行使资产所有者的相关权利，但不享有资产处分权，此次措施不等于正式转移所有权。

俄罗斯市场地位： 2026年前九个月，日烟国际在俄罗斯烟草总市场的平均销量份额为35.8%，产品销量达599亿单位。

跨国企业不同选择： 英美烟草、帝国品牌已出售俄罗斯业务，菲莫国际仍在当地经营，截至2026年9月底在俄资产约56亿美元。

未来市场走向： 随着俄罗斯烟草市场格局变化及和平外交努力推进，已经退出的国际烟草企业未来是否重返，仍是一个开放性问题。

2Firsts

2026年11月6日

俄罗斯总统普京11月5日签署总统令，将日烟国际（Japan Tobacco International）在俄罗斯四家关联企业的股权交由当地企业临时管理。据俄罗斯国际文传电讯社（Interfax）报道，这是俄罗斯首次将这一措施应用于大型国际烟草生产商。

此次涉及的资产包括两家卷烟制造企业和两家烟草原料加工企业。日烟国际隶属于日本烟草产业株式会社（Japan Tobacco Inc.，以下简称“日本烟草”），后者是全球主要烟草公司之一。

日烟国际四家企业股权被纳入临时管理

根据普京11月5日签署的第817号总统令，俄罗斯“工业资产”股份公司（Promyshlennye Aktivy）被指定为临时管理方，负责管理日烟国际关联企业Petro、日烟国际顿河烟草、日烟国际叶列茨和Kres Neva的相关股权。

其中，位于圣彼得堡的Petro和位于顿河畔罗斯托夫的日烟国际顿河烟草主要生产卷烟等成品烟草产品；位于利佩茨克州的日烟国际叶列茨和位于列宁格勒州的Kres Neva主要从事烟草原料加工。

总统令涉及上述四家企业各自100%的股权，相关股份此前由日烟国际的不同关联法人持有。

此次措施依据俄罗斯2023年建立的外国资产临时管理机制实施。根据相关规定，被指定的临时管理人可以行使资产所有者的相关权利，但不享有资产处分权。

总统令没有说明采取此次措施的具体原因。此前，俄罗斯已依据同一机制对其他行业的部分外国企业资产实施临时管理。

11月5日，日烟国际在接受国际文传电讯社采访时表示，公司正在评估总统令及可能采取的后续行动，并将员工和业务合作伙伴的利益放在优先位置。

日烟国际的母公司日本烟草还具有日本政府持股背景。根据日本烟草披露的资料，截至2025年12月31日，日本政府持有该公司33.34%的已发行股份。日本法律要求政府持续持有超过三分之一的股份。

俄罗斯总统普京于2026年11月5日签署的第817号总统令。左图为法令首页，右图为第二页，列明日烟国际顿河烟草、日烟国际叶列茨两家企业的相关股权及临时管理安排。

来源： 俄罗斯官方法律信息门户（原始发布页面）。

说明： 由于网络访问限制，2Firsts编辑部未能直接访问官方网站。图片由AI辅助从所获俄文PDF副本中提取并拼接，读者可访问原始网站进一步核实。

俄罗斯长期是日烟国际的重要市场

日烟国际自1999年起在俄罗斯开展业务，并于2018年收购俄罗斯烟草生产商顿河烟草（Donskoy Tabak），进一步扩大当地业务。

日烟国际称，按销量计算，公司是俄罗斯最大的烟草生产商。

根据日本烟草2026年10月29日公布的第三季度经营资料，今年前九个月，日烟国际在俄罗斯烟草总市场的平均销量份额为35.8%，同期产品销量为599亿单位，同比下降3.6%。

根据日烟国际俄罗斯业务介绍，公司在当地拥有四处生产设施，连同办公机构在内，雇员约4,000人。其品牌组合包括Winston、Camel、LD、Sobranie和Mevius等国际品牌，以及多个俄罗斯本土品牌。

俄罗斯业务也是日本烟草集团的重要利润来源。

2024年5月，日本烟草时任首席执行官寺畠正道（Masamichi Terabatake）在接受英国《金融时报》采访时表示，俄罗斯业务贡献了集团2023年约20%的利润。

2022年2月俄罗斯对乌克兰展开大规模军事行动后，日烟国际宣布暂停在俄罗斯的新增投资及营销活动，其中包括取消原定在当地推出Ploom X加热烟草设备的计划。

不过，日烟国际此后继续在俄罗斯经营，并调整供应链，以符合国际制裁要求。

根据日本烟草2026年第三季度财务披露资料，公司仍在评估俄罗斯业务的不同处置方案，包括可能转让所有权。

英美烟草、帝国品牌先后退出，菲莫国际仍在俄罗斯经营

2022年以来，国际烟草公司对俄罗斯业务采取了不同的处置方式。

帝国品牌（Imperial Brands）于2022年3月宣布暂停在俄罗斯的业务，随后将当地业务转让给俄罗斯投资者，其中包括位于伏尔加格勒的卷烟制造工厂。根据其2022年年度财务报告，相关交易于当年4月27日完成。

英美烟草（British American Tobacco）同样于2022年3月宣布计划转让俄罗斯业务。经过一年多的出售程序，英美烟草于2023年9月完成俄罗斯及白俄罗斯业务出售，接盘方为由其俄罗斯业务管理团队成员牵头的财团。相关业务此后以ITMS集团名义运营。

菲莫国际（Philip Morris International）则于2022年3月宣布有意退出俄罗斯市场，同时暂停计划中的投资，并缩减部分生产活动。不过，该公司至今仍在俄罗斯经营。

根据菲莫国际向美国证券交易委员会提交的2026年第三季度财务文件，截至2026年9月30日，其俄罗斯业务资产总额约为56亿美元，不包括集团内部往来余额。

今年前九个月，俄罗斯市场贡献了菲莫国际集团总净营收的约7%。

菲莫国际表示，任何涉及出售俄罗斯业务的交易，都将面临复杂的监管要求以及国际法规带来的限制。

俄罗斯烟草市场变化，国际烟草巨头未来是否重返？

2022年之前，俄罗斯是全球最大的卷烟市场之一，也是国际烟草公司长期竞争的重要市场。

根据晨星公司（Morningstar）引用的欧睿国际（Euromonitor）数据，2020年俄罗斯卷烟销量接近2,060亿支，位居全球第四。

2022年以来，俄罗斯烟草市场发生了明显变化。部分国际烟草公司将当地业务出售给俄罗斯投资者或原有管理团队，原先由跨国烟草集团控制的生产企业转由当地资本经营，市场所有权结构随之改变。

电子烟及其他新型尼古丁产品的消费群体也有所扩大。

据俄罗斯塔斯社（TASS）援引咨询机构FinExpertiza的统计数据，2024年俄罗斯使用电子烟、加热烟草系统等电子吸烟产品的消费者数量同比增长19%，达到约530万人。

与此同时，围绕结束俄乌冲突的外交努力仍在继续。

据路透社11月3日报道，俄罗斯总统新闻秘书确认，俄罗斯、乌克兰和美国计划于11月10日至11日在阿布扎比举行和平谈判。

对于曾在俄罗斯市场竞争数十年的国际烟草公司而言，如果未来真正实现和平，那些已经出售俄罗斯业务的企业，是否会考虑重返这一市场？

2Firsts将持续关注俄罗斯烟草及尼古丁市场的发展，以及国际烟草企业的相关动向。

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