NO.3 【三月·美洲】美国劳德代尔堡市 Alternative Product Expo

AIR Global以AIIR代码登陆纳斯达克，首日下跌18.6%，为全球水烟行业提供了少见的公开市场参照。相比一家公司的股价波动，更重要的问题是：一个具有深厚文化属性、市场高度碎片化、依赖场景消费的品类，能否演变为更具规模化和投资价值的消费行业？答案将取决于市场接受度、监管态度、产品创新，以及水烟企业能否建立公开市场能够理解的治理结构。

欧洲多家体育媒体近日围绕法国球员Michael Olise更衣室照片中的疑似尼古丁袋展开报道，使职业足球圈长期存在的“snus”使用文化再次进入公众视野；对尼古丁行业而言，该事件凸显了尼古丁袋在体育场景中的品牌曝光、合规分类和公共健康争议。

2026年，法国仍是欧洲活跃的电子烟市场之一，成人电子烟使用率已升至7.9%；但随着电子烟液税拟于10月实施，公共场所使用限制、广告合规和健康风险争议同步升温，行业进入政策关键期。

2026年6月26日，美国宾夕法尼亚州总检察长办公室更新ENDS Pending Certifications名单，首次集中展现了未来合法电子烟市场（legal market）的竞争格局。名单涵盖Vuse、JUUL、Logic等国际烟草公司品牌，以及OXBAR、LYCO等中国背景品牌，同时覆盖封闭式换弹、开放式烟油及一次性电子烟等主要产品路线。与当前市场竞争不同，这份名单反映的并非销量排名，而是符合FDA PMTA时间线及州级认证要求的产品组合。随着2026年10月宾州执法节点临近，品牌竞争正逐步从市场份额（Market Share）转向市场准入（Market Access）。

韩国首尔市检查339台电子烟零售场所烟草自动售卖机，发现168台可使用伪造身份证完成购买，占49.5%，显示在电子烟被纳入烟草监管后，无人零售终端和成人认证系统仍存在明显执法漏洞。

英国一次性电子烟禁令实施一年后，ASH委托YouGov开展的调查显示，11-17岁电子烟使用者中主要使用一次性电子烟的比例已降至13%，成人电子烟使用者中该比例降至8%。

在FDA授权、进口查扣和州级监管叠加之下，美国电子烟市场正面临新一轮调整。AVM主席Allison Boughner对2Firsts表示，州级产品登记和白名单制度正产生最直接影响，经销商也更加重视合规文件、产品来源和供应链透明度。

马来西亚财政部长安瓦尔表示，含尼古丁电子烟产品的关税和税收安排，将依据上诉法院对液态或凝胶尼古丁是否可从《1952年毒药法》毒物清单中豁免的裁决决定；该案可能影响马来西亚尼古丁电子烟的税收合法性、零售基础和未来禁令走向。

美国精品雪茄消费正在发生变化。雪茄教育者 Mechelle Merkerson 在接受 2Firsts 采访时表示，消费者正从单纯认品牌，转向更重视雪茄知识、产品选择和产区体验。她认为，消费培育正在成为品牌、零售商和新兴市场建设雪茄文化的重要基础。女性消费者参与度提升、小型精品品牌受到关注，也显示雪茄这一传统品类正在适应新的消费需求。

据Jiji Press报道，日本厚生劳动省在被动吸烟对策审查中提出，暂不将加热烟草产品监管收紧至传统卷烟同等水平。厚生劳动省专家小组基本同意该方案，相关审查最快将在今年夏季完成。