奥驰亚要求查看Juul和解细节并暂停诉讼

英美烟草（British American Tobacco，BAT）CEO Tadeu Marroco在2026年2月12日（GMT上午）举行的2025财年业绩电话会议上表示，2026年将回归既定中期增长算法，但能否兑现目标在很大程度上取决于美国针对非法电子烟产品的执法力度。他同时将现代口含尼古丁（Modern Oral）定位为公司最具结构性优势的增长引擎，并通过“多重使用”（Poly-usage）重新解释卷烟下滑趋势，同时强化资本纪律与回购计划。

JT公布2025财年创纪录业绩，营收与利润双增。加热不燃烧产品加速扩张，Ploom表现强劲。公司提出三年大规模RRP投资计划，并预计2026年继续增长。

印度重申将维持2019年对电子烟及加热烟草设备的禁令，从而关闭了菲利普莫里斯国际公司（PMI）通过多年游说推动IQOS进入印度市场的路径。联系到中国台湾开放了加热烟草，以及日本计划于2026年实施两次消费税上调的事实，这些共同显示，不同国家的监管路径分化正在成为PMI无烟化增长轨迹中的关键外部不确定性。

菲莫国际（PMI）表示，自2022年以约190亿美元收购瑞典火柴、进入美国市场以来，其在美国的相关投资已累计超过200亿美元。同时，PMI称，计划在获得美国FDA授权后，于美国市场推出加热不燃烧产品 IQOS ILUMA。

在2月10日举行的电子烟PMTA圆桌会议第五专题开始前，FDA局长Marty Makary短暂现身并发表讲话，强调监管“可预测性”的重要性。会议收尾阶段，FDA科学办公室主任Matthew Farrelly回应企业关于审查不确定性的集中关切，表示将形成书面汇总文件公开记录反馈，但未给出明确量化风险基准。

Tamarind Intelligence 任命一位来自科技行业的高管出任首席执行官。这一举措不仅是公司层面的管理调整，也折射出全球尼古丁产业正在发生的结构性变化——人工智能正被嵌入核心运营体系。

根据 Sesh 首席营销官 Josh Metz 于 2026 年 2 月 25 日在 LinkedIn 发布的信息，Sesh Products 推出 200 袋装尼古丁袋补充包，并搭配可重复使用金属罐销售。在以 20 袋塑料罐为主流规格的美国 MO 市场中，该产品提供更大容量销售单位。官网显示标准售价为 49.99 美元，目前统一 15% 折扣，折后价为 42.49 美元。

在FDA PMTA圆桌会议“成年人获益研究”环节中，监管机构表示口味型ENDS需在APPH框架下证明相较烟草味产品具有“增量获益”，包括稳定的完全转换证据。小型制造商则就转换阈值、研究周期及桥接标准提出质询。

FDA在PMTA圆桌会议第三场专题中系统阐释了电子烟“滥用责任”评估框架，强调尼古丁药代动力学与产品特异性数据在APPH判定中的作用。多家中小制造商则质疑高昂临床PK研究成本与缺乏明确数值阈值带来的不确定性，并提出数据桥接与PBPK建模等替代路径。

基于BAT 2025财报及电话会议内容，2Firsts分析其在电子烟、口含尼古丁、加热烟草与卷烟领域的战略重构路径。文章认为，BAT正从规模扩张转向构建技术与产品分层壁垒，但这一高端化战略能否兑现业绩，仍高度依赖各市场对非法产品的执法力度，监管环境将成为2026年的关键变量。