顺灏股份投资成立钠电新能源公司 注册资本1亿

11月中国对美电子烟出口额达 5.49 亿美元，继10月 5.91 亿美元 峰值后持续高位。2025年前11个月累计出口 37.2 亿美元，已超越2024全年总额。双月 11.4 亿美元 的集中涌入加剧了库存积压风险（Inventory Overhang），制造端面临严峻的资金与监管挑战。

2025年11月，中国电子烟出口总额约为10.96亿美元，较10月小幅下降0.2%。美国出口额回落7.1%，但仍稳居第一。英国和德国继续回升，分别增长15.4%和8.8%。韩国表现突出，出口额环比大幅增长32.3%，升至第四位。俄罗斯出口增长23.7%，排名上升明显。印尼在11月重新进入前十。前十出口目的国合计占比81.60%，较上月有所下降。

菲莫国际（PMI）表示，自2022年以约190亿美元收购瑞典火柴、进入美国市场以来，其在美国的相关投资已累计超过200亿美元。同时，PMI称，计划在获得美国FDA授权后，于美国市场推出加热不燃烧产品 IQOS ILUMA。

GEEKBAR在品牌官网上线一次性水烟式电子烟HOOKAH X，官网信息显示，该产品宣称支持“Stepless/Infinite Control（无级调节）”用于在不同吸阻/进气区间进行连续调节。HOOKAH X已在美国线上渠道开始销售，产品售价在21.99美元左右。

OXBAR在品牌官网上线MAGLINK电子烟，采用磁吸结构与智能记忆功能，官网显示产品参数为标称 50,000 口、1500 mAh 电池及四档可调功率。产品已在加拿大多家渠道上线，且其标注的抽吸次数、烟油容量等参数与官网存在明显差异。

奥驰亚于 12 月 19 日确认，其 on! PLUS 有 6 款尼古丁袋产品获得美国 FDA 营销授权，结束一年多 PMTA 审评进程，也为其此前在未获授权情况下推进上市的争议历程画下阶段性节点。

在这篇发表于 2Firsts 的深度评论中，赵童（Alan Zhao）第一时间解读奥驰亚 on! PLUS 获得 FDA 授权背后的监管信号，透过 FDA 的措辞变化、流程设计与产品结构，分析尼古丁袋 PMTA 监管框架正在如何成形，以及其对企业合规路径的影响。

中国电子烟产业正站在一个关键调整节点。根据政策安排，自 2026 年 4 月 1 日起，中国将取消电子烟产品 13% 的出口增值税退税，这一变化正对以深圳为核心的电子烟制造与供应链体系产生重要影响。多位产业链人士向 2Firsts 表示，在利润空间有限的背景下，退税政策的退出正在推动制造端重新评估价格体系、订单结构与产能布局，行业竞争逻辑也随之从依赖政策缓冲和价格优势，转向以现金流、合规能力与多点布局为核心的生存导向。

《华盛顿观察家报》 在 2025 年 12 月 9 日报道：强力监管下，中国对美电子烟出口量从 6月的2200吨反常激增至10月份 14,800吨。这一数据反弹不仅揭示了中美海关数十亿美元的长期贸易鸿沟，更因“牛鞭效应” 导致货物转移后，由此引发的现金流压力和运营资金被压占的风险，将不成比例地反噬中国制造商和供应链。 监管升级已成必然。

2Firsts独家调查显示，FDA网站出现一份尚未正式发布的电子烟上市许可更新文件，与市场传言相似，迹象表明电子烟品牌Glas的上市申请可能已完成内部审批流程，但官方尚未作出公开确认。