华宝股份：有少量HNB相关产品及业务 暂时对利润影响不大

日本烟草公司（JT）2025年第三季度营收9472亿日元（62亿美元），同比增长18.3%，净利润增近30%，达到1767亿日元（11亿美元）。新型烟草（RRP）销量大涨40%，其中加热烟增长53%，带动日本市场份额升至15.5%。得益于Ploom AURA与EVO系列表现，JT上调全年业绩预期，预计营收增至3.46万亿日元。公司称将继续强化新型烟草战略，巩固增长动力。

越南国会在第十五届第十次会议上讨论修订《投资法》，提议将电子烟、加热烟草及笑气（N₂O）列入禁止投资经营行业。多位议员支持全面禁令，认为此举符合世卫组织和国会决议精神，有助于保护青少年免受新型烟草危害。

韩国地方税研究院分析指出，若《烟草事业法》修订案将“合成尼古丁”正式纳入烟草定义，2025年地方政府税收或增至约3713万至3.4亿美元。专家称，此举将弥补电子烟征税漏洞、提升监管公平性，并为政府带来显著财政收益。

英美烟草日本公司在东京银座开设的glo旗舰店已正式开业，店内举办抽奖与体验活动，顾客可获赠部分产品样品，部分人还获得glo设备。BAT Japan表示，银座旗舰店销售glo系列设备及“neo”“virto”等烟草烟弹，消费者还可在店内选购尼古丁袋产品“VELO”系列。

菲莫国际（PMI）旗下韩国公司将加热不燃烧产品“IQOS ILUMA i”系列的保修期由12个月延长至18个月，并对已购产品追溯适用，旨在提升消费者体验与市场竞争力。

FLONQ母公司 Alfabet Labs 近日在俄罗斯推出电子烟品牌 ROQY，目前已上线 ROQY L 与 ROQY M 两款产品，均采用由尼古丁盐与碱性尼古丁组成的混合尼古丁配方，并各自提供 19 种口味。两款产品已在 ROQY 官网及俄罗斯多家线上线下渠道发售。

乌拉圭卫生部正在评估以法令方式全面禁止尼古丁袋，并已在南共市烟草控制委员会提出该议题。卫生部长在COP11首日会议后表示，烟草行业正在推动新型产品以“正常化尼古丁消费”，并强调证据已清楚显示这些产品“并非无害，并会增加儿童和青少年的成瘾风险”。

帝国烟草呼吁英国零售商参与政府《烟草与电子烟法案》征求意见，该过程将决定英格兰、威尔士及北爱尔兰尼古丁产品零售许可制度。公司强调，这是零售商影响政策、争取公平竞争与打击非法销售的重要机会，意见征集将于2025年12月3日截止。

法国政府在预算提案中提出，将对每10毫升的瓶装烟油产品征收30至50欧分不等的税。对此，法国电子烟行业协会Fivape称，全国约3500家门店、2万从业人员将受到冲击。电子烟者担忧税收增加将加重经济负担，电子烟商家指出，政策忽视了电子烟作为戒烟替代手段的积极作用。

卢森堡众议院通过《第8333号控烟法案》，正式落实欧盟指令，并将监管范围扩大至加热烟、电子烟及尼古丁袋。并设定尼古丁袋含量上限为0.048毫克/袋或克，禁止含CBD和咖啡因。健康机构称此举“必要且滞后”，商界则批评过度执行、恐激化黑市。