英美烟草（纽约证券交易所代码：BTI）为股东提供了6.7%股息收益率，现在正处于潜在的严重全球经济衰退，股息收益率正变得越来越重要。英美烟草正在积极发展替代烟草产品类别，该公司的目标是在2021财政年度至2025财政年度之间，非可燃类别的收入增长138%。在美国，这家烟草公司的增长将继续受到新型烟草的推动，特别是电子烟产品。
2022年迄今为止，英美烟草股价上涨了15.7%，而市场的前半年是半个多世纪以来最糟糕的。菲莫国际（PMI）和奥驰亚（MO）等大型竞争对手烟草品牌远不如英美烟草，这可能与对美国经济衰退的预期以及FDA最近对电子烟的裁决有关。
英美烟草：新型烟草产品将加倍增长
三个不同的品牌构成了英美烟草的电子烟类别：Vuse，主要生产和销售电子烟产品给年轻消费者，glo，销售加热烟草产品，Velo，一个整合英美烟草口服尼古丁产品的品牌。近年来，随着年轻吸烟者迁移到电子烟产品，这些品牌的客户使用率和数量增长强劲。英美烟草公司正在将其在新型烟草类别中取得的成功加倍，特别是在电子烟方面，并计划将其总收入从2021财年的21亿英镑，增加到2025财年的50亿英镑。
蒸汽产品的长期前景非常有吸引力，特别是在美国，电子烟产品正在迅速采用。美国市场是英美烟草的最大增长机会，部分原因是蒸汽产品的市场渗透率很低，只有7%。
美国的低渗透率为英美烟草的Vuse品牌创造了实现数量增长和获得市场份额的机会。Vuse在美国以及世界其他市场的需求强劲。
JUUL最近遭遇的电子烟禁令
负责监管美国烟草市场的FDA上周禁止Juul Labs在美国销售其产品，Juul Labs已被命令停止销售和分销Juul设备和四种类型的烟弹。英美烟草的Vuse品牌与Juul Labs的电子烟产品竞争，近年来在市场份额方面接近竞争对手，取得了重大成功。
BTI：股息价值高，P-E便宜
烟草公司的股息收益率可能会被低估。英美烟草目前股息收益率为6.7%，而市盈率仅为8.6倍。PMI可能是目前烟草行业最没有吸引力的投资，因为它的收益率最低（5.0%），市盈率最高（16.4倍）。
英美烟草的风险
烟草法规和对尼古丁产品广告的日益限制，是英美烟草以及整个烟草行业的最大挑战。该行业也存在昂贵诉讼的巨大风险，长期趋势表明吸烟者的比例持续下降。虽然英美烟草的新型烟草产品越来越多地被客户采用，但不吸烟的总体社会趋势对英美烟草及其库存来说是一个长期挑战。禁止电子烟产品可能会对BTI产生严重的负面影响。
结语
随着经济衰退，几乎肯定会影响近期的投资价值和增长前景，英美烟草公司为投资者提供了6.7%的坚实股息，如果烟草公司在新型烟草产品类别中的中期增长和收入目标表现良好，股息可能会增长。我相信英美烟草公司的股票状况非常吸引，特别是随着市场变得更加不稳定，高股息收益率和低市盈率都使BTI值得买入。
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