帝国品牌预计2026财年新型烟草净收入双位数增长，三大品类份额提升并宣布15亿英镑回购

核心概要

• Imperial Brands预计FY26 NGP净收入实现双位数增长，加热烟草、电子烟和现代口含三类产品均取得市场份额增长。
• 公司点名Pulze 3.0及新款iD烟弹、blu kit系列，以及Zone、Skruf等现代口含品牌为当前NGP业务表现的组成部分。
• Black Buffalo和瑞典Helwit两项收购已被纳入Imperial Brands现代口含产品组合。
• 烟草净收入预计实现低个位数增长，为连续第六年增长；公司预计集团烟草销量低个位数下降。
• FY26集团调整后营业利润预计增长3%-5%，调整后每股收益预计实现高个位数增长，自由现金流预计超过22亿英镑。
• 公司完成FY26的14.5亿英镑股票回购，并宣布FY27实施15亿英镑回购；自2022年10月启动回购计划以来，已发行股本已减少超过21%。

2Firsts

2026年10月9日

据帝国品牌（Imperial Brands）10月8日发布的2026财年结束前交易更新，公司预计FY26新一代产品（Next Generation Products，NGP）净收入实现双位数增长，并在加热烟草、电子烟和现代口含三个NGP类别中均取得市场份额增长。烟草净收入预计实现低个位数增长，为连续第六年增长。公司同时宣布，将在FY27实施15亿英镑股票回购。除特别说明外，公司披露的增长率均按固定汇率计算。

Imperial Brands重申，FY26集团调整后营业利润预计增长3%-5%，调整后每股收益预计实现高个位数增长，自由现金流预计超过22亿英镑。公司将在11月17日公布截至2026年9月30日的全年正式业绩。

NGP净收入预计双位数增长，三大类别均取得份额增长

Imperial Brands表示，FY26 NGP净收入预计实现双位数增长，并继续扩大三个NGP类别的市场份额。

加热烟草方面，公司称Pulze 3.0和新款iD烟弹保持较强增长势头；电子烟业务中，blu kit系列继续表现良好。现代口含业务则包括Zone和Skruf等品牌，并新增公司此前收购的美国Black Buffalo和瑞典Helwit。

Imperial Brands在2026财年上半年录得NGP净收入同比增长7.5%，其中欧洲增长15.3%，亚洲、非洲、澳大拉西亚及中东（AAACE）地区增长60.0%，三个NGP类别当时也均录得市场份额增长。10月的全年交易更新将FY26 NGP净收入预期维持在双位数增长。

烟草净收入预计连续第六年增长，集团销量仍将下降

传统烟草业务仍是Imperial Brands收入和现金流的重要来源。

公司预计FY26烟草净收入实现低个位数增长，主要由定价以及美国和德国目标细分市场的份额增长推动；集团层面烟草销量预计低个位数下降。

这将是Imperial Brands连续第六年实现烟草净收入增长。公司使用的是“tobacco net revenue”口径，而非烟草销量增长。

2026财年上半年，Imperial Brands烟草净收入增长1.5%，公司当时称定价增长超过了销量下降带来的影响。

FY26自由现金流预计超22亿英镑，FY27回购规模升至15亿英镑

Imperial Brands已完成2025年10月宣布的FY26股票回购计划，规模为14.5亿英镑。

公司此次进一步宣布FY27实施15亿英镑股票回购，计划最迟于2027年10月29日前完成。

过去几个财年，Imperial Brands持续提高回购规模：

FY25的12.5亿英镑回购已完成；当年公司自由现金流为27亿英镑。

Imperial Brands称，从FY21至FY26六年间，公司通过股息和股票回购累计向股东返还接近130亿英镑。自2022年10月启动年度股票回购计划以来，公司已发行股本已减少超过21%。

公司预计FY26自由现金流超过22亿英镑，财年末净债务与EBITDA之比将处于2.0-2.5倍目标区间的低端。

调整后营业利润预计增长3%-5%，2030年成本节约目标至少3.2亿英镑

Imperial Brands维持FY26集团调整后营业利润增长3%-5%的指引，并预计全年调整后每股收益实现高个位数增长。

在公司2030转型计划下，Imperial Brands表示仍有信心到2030年实现每年至少3.2亿英镑的成本节约。公司称，2026财年实施的主要制造项目将支持未来约1亿英镑的管理费用削减，同时继续增加数据和技术投入。

Imperial Brands将于2026年11月17日发布FY26全年业绩。

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封面图源：Imperial Brands