帝国烟草重申2026财年指引：新型烟草业务持续增长，预计全年维持双位数表现

要点速览

• Imperial Brands重申2026财年全年指引，维持烟草业务低个位数净收入增长、新型产品双位数净收入增长、集团调整后营业利润增长3.00%至5.00%、每股收益至少高个位数增长以及自由现金流至少22.00亿英镑的预期。 
• 公司预计2026财年上半年烟草与新型产品净收入实现低个位数增长，集团调整后营业利润将较2025年上半年略高，下半年增速将加快。 
• Imperial Brands表示，2026财年14.50亿英镑股票回购计划中已完成7.00亿英镑，其中包括2024年10月宣布的剩余1.00亿英镑回购已在上半年完成。 
• 公司称，欧洲和AAACE地区推动新型产品表现，其中Pulze 3.0、blu kit系列以及Skruf和Zone新品带来支撑。 

 2Firsts，2026年4月14日 

据帝国烟草官网发布的交易动态，公司重申2026财年全年指引，并表示其2030转型战略取得积极开局。

公司称，全年仍预计实现烟草业务低个位数净收入增长、新型产品（NGP）双位数净收入增长、集团调整后营业利润增长3.00%至5.00%、每股收益至少高个位数增长，以及自由现金流至少22.00亿英镑。

公司同时表示，中东冲突令地缘政治和宏观环境更趋不确定，但截至目前尚未对业务造成重大影响，并将在5月12日中期业绩公告时进一步更新。 

上半年预计低个位数增长，下半年增速将加快

根据公司说明，2026财年上半年烟草与新型产品净收入预计实现低个位数增长，其中烟草净收入将受稳健定价和可燃烟销量低个位数下滑支撑，仍实现低个位数增长；新型产品净收入预计实现中高个位数增长，欧洲及AAACE两大区域则有望实现双位数增长。

公司表示，Pulze 3.0继续推动加热烟草表现，特别是在意大利和希腊；

blu kit系列继续带动雾化产品表现；

北欧和英国市场的Skruf与Zone新品则支撑现代口含产品业务。 

公司还表示，尽管市场份额仍然重要，但在其前五大市场总份额已成功稳定后，公司将继续平衡份额与价值，更聚焦利润更高的细分领域。

因此，预计上半年前五大市场总体份额会出现温和下降，但烟草调整后营业利润仍将增长。

集团调整后营业利润预计将同比略有提升，欧洲及更广泛AAACE业务组合表现强劲，但部分将被美国、澳大利亚及Logista业务表现所抵消。

公司预计全年表现仍将偏重下半年。 

美国、回购与现金流安排同步推进

Imperial Brands表示，在美国市场，Zone继续保持销量份额，但由于促销活动加剧，新型产品净收入预计将低于上年同期。

公司预计，美国烟草和新型产品净收入以及调整后营业利润增长将在下半年加快，这将受到上半年已实施提价、下半年计划提价、3月推出的Malibu卷烟品牌，以及Zone新口味上市和定向渠道策略支撑。 

公司同时表示，其12个月口径调整后经营现金转换率保持强劲，全年自由现金流仍有望至少达到22.00亿英镑。

在股票回购方面，公司已完成2024年10月宣布的剩余1.00亿英镑回购，并截至2026年3月31日完成本财年14.50亿英镑回购计划中的7.00亿英镑。

公司称，这两项合计约占2025年9月30日已发行股本的3.20%，并表示将继续通过持续至2030年的“evergreen”股份回购计划和渐进式股息政策向股东回馈资本。 

公司称2030转型开局积极

Imperial Brands表示，其2030战略已实现良好开局，正继续向更以消费者为中心、数据驱动、更敏捷且更高效的挑战者转型。

上半年，公司已启动与凯捷（Capgemini）的长期合作，并继续推进供应链布局调整和企业IT系统部署。

公司还确认，将于2026年5月12日公布截至2026年3月31日止六个月的中期业绩。 

图片来源：Imperial Brands