菲莫国际2025年Q3财报：净营收达108亿美元，新型烟草业务营收占比升至41%

要点速览：

• 净营收：第三季度净营收达 108.45亿美元，同比增长 9.4%（有机增长5.9%）。
• 每股收益（EPS）：报告的摊薄每股收益 2.23美元，同比增长 13.2%；调整后摊薄每股收益 2.24美元，同比增长 17.3%。
• 新型烟草产品业务：占公司总营收的41%，净营收 44亿美元，同比增长 17.7%；出货量增长 16.6%；毛利润增长 19.5%。
• 传统卷烟业务：净营收 64亿美元，同比增长 4.3%，毛利润增长 7.7%，Marlboro市占率升至 10.9%。

2Firsts，2025年10月21日——据菲莫国际（PMI）官网10月21日消息，PMI发布了其2025年第三季度的财务报告。报告期内，第三季度净营收达 108.45亿美元，同比增长 9.4%，营业利润同比增长16.7%，调整后每股收益达2.24美元。PMI表示，新型烟草产品业务贡献了41%的总营收和42%以上的毛利润，创历史新高。

Q3核心财务数据

净营收（Net Revenues）：第三季度达108.45亿美元，同比增长9.4%（有机增长5.9%）。

报告期摊薄每股收益（Reported EPS）：2.23美元，同比增长13.2%。

调整后摊薄每股收益（Adjusted EPS）：2.24美元，同比增长17.3%；若不计汇率影响，增长13.1%。

毛利润（Gross Profit）：74亿美元，同比增长12.4%。

营业利润（Operating Income）：43亿美元，同比增长16.7%。

季度股息：每股1.47美元，较去年同期上调8.9%，年化股息为5.88美元。

分业务表现

新型烟草产品（Smoke-Free Business）

新型烟草产品占公司总营收的41%，较去年同期提升2.9个百分点；贡献 42%以上的毛利润。

净营收：44亿美元，同比增长17.7%（有机增长13.9%）。

出货量：同比增长16.6%。

加热烟草IQOS：

IQOS继续巩固其全球第二大尼古丁品牌地位，全球市场份额达9.1%，在加热不燃烧（HTU）品类中市场占有率达76%。

IQOS在日本的市场份额达31.7%，在欧洲达到10.7%，并已在全球100个市场上市。

电子烟品牌VEEV：

出货量增长91%，现已覆盖46个市场，在封闭式系统中位居15个市场前三，其中8个市场居首。

口腔类新型烟草产品（Oral SFP）： 

出货量同比增长16.9%，尼古丁袋增长超过一倍，ZYN在美国销量增长39%，带动品类整体增长超40%。

传统卷烟业务（Combustibles）

传统卷烟业务出货量下降3.2%，净营收仍增长4.3%（有机增长1.0%），毛利润增长7.7%。

卷烟品牌万宝路（Marlboro）在全球卷烟市场份额达10.9%，创下自2008年公司拆分以来最高季度水平。

区域表现

欧洲：净营收增长12.4%，加热烟草产品出货量增长10.4%。

东南亚、独联体及中东地区（SSEA, CIS & MEA）：净营收增长10.4%，加热烟草产品（Heated Tobacco Units）出货量增长22.3%。

东亚、澳大利亚及全球旅游零售（EA, AU & PMI GTR）：净营收增长10.4%，加热烟草产品出货量增长17.4%。

美洲：受ZYN短期促销影响，净营收下降5%，但美国尼古丁袋销量增长37%，带动整体出货量提升0.6%。

全年展望

PMI将2025年全年调整后摊薄每股收益（Adjusted EPS）预期上调至 7.46至7.56美元，同比增长 13.5%至15.1%（剔除汇率影响后为12.0%至13.5%）。

公司预计：

• 全年净营收有机增长6%至8%；
• 新型烟草产品出货量增长12%至14%；
• 营业收入有机增长10%至11.5%。

此外，PMI宣布自2026年起将按“国际无烟业务、国际卷烟业务及美国业务”三大板块重新划分财务报告结构，以适应全球业务转型。

PMI表示，在2025年第三季度延续其“从烟到新烟”的战略转型路径，新型烟草业务成为利润与增长的核心驱动力。面对监管趋严与竞争加剧的环境，公司仍展现出强劲的盈利能力与市场拓展韧性。