菲莫国际发布2025年四季度及全年业绩：全年净收入406亿美元，无烟业务占总净收入41.5%

要点速览

• 发布时间与报告期：2026年2月6日发布，涵盖2025年第四季度及全年业绩
• 全年收入与EPS：全年净收入40,648百万美元（约406亿美元）；报告口径稀释EPS 7.26美元，调整后稀释EPS 7.54美元 
• 无烟业务：全年出货量同比+12.8%；无烟业务净收入16.9十亿美元（约169亿美元），占总净收入41.5%
• 口含与雾化：ZYN出货量四季度1.96亿罐、全年7.94亿罐；VEEV覆盖47个市场且全年出货量“超过翻倍”】
• 2026指引与中期目标：2026调整后稀释EPS 8.38–8.53美元；2026–2028有机净收入CAGR 6%–8%、有机经营利润CAGR 8%–10%、剔除汇率的调整后稀释EPS CAGR 9%–11%

2Firsts，2026年2月6日

据菲莫国际（Philip Morris International，PMI）发布的业绩新闻稿，公司公布2025年第四季度及全年业绩，并发布2026年全年指引及2026—2028增长目标。  

PMI披露，2025年全年净收入为40,648百万美元（约406亿美元），2024年为37,878百万美元。公司同时披露，2025年报告口径稀释每股收益（Diluted EPS）为7.26美元，调整后稀释每股收益为7.54美元。  

在无烟业务方面，PMI称其无烟业务2025年全年出货量同比增长12.8%，净收入同比增长15.0%（有机增长14.1%），毛利同比增长20.3%（有机增长18.7%）。公司称无烟业务占其2025年总净收入的41.5%，无烟产品已覆盖106个市场，预计成年消费者超过4,300万人。 

在加热不燃烧产品方面，PMI称IQOS继续推动全球品类增长，并表示PMI在该品类“约占76%销量份额”。公司并称其在相关市场巩固IQOS整体地位，将其描述为“第二大尼古丁‘品牌’”，并在13个市场取得销量份额第一。 

在口含无烟产品方面，PMI披露，美国市场中ZYN在2025年“约占三分之二价值份额”，并称ZYN第四季度出货量达到1.96亿罐、全年出货量达到7.94亿罐。 

在雾化产品方面，PMI称VEEV已覆盖47个市场，且全年出货量“超过翻倍”，并披露其在封闭式烟弹（closed pods）细分市场在8个市场位列销量份额第一。 

关于2026年展望，PMI给出2026年报告口径稀释EPS预计为7.87–8.02美元；并在列示调整项后给出2026年调整后稀释EPS预计为8.38–8.53美元，同时披露“剔除汇率”的调整后稀释EPS为8.11–8.26美元。 

此外，PMI发布2026—2028年复合年增长目标：有机净收入增长6%–8%；有机经营利润增长8%–10%；剔除汇率影响的调整后稀释EPS增长9%–11%，并注明该目标假设维持当前公司所得税税率且不进行股份回购。

图源：PMI

2Firsts快讯｜菲莫国际2025年财报：新型烟草产品营收占比升至41.5%

菲利普莫里斯国际（PMI）于2月6日发布2025年财报，新型烟草产品营收占比升至41.5%，高于2024年的38.7%。全年净营收同比增长7.3%，而总出货量仅增长1.4%，收入与销量走势出现分化。同期，传统香烟出货量下降，新型烟草产品出货量增长12.8%，加热不燃烧、口含尼古丁及电子雾化产品在收入结构中的占比持续上升。公司于美东时间当日上午9点召开业绩发布会。

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