KT&G发布2025年财报：营收45亿美元创历史新高，新型烟草国内渗透率升至22.8%

要点速览

• 营收创新高： 2025年全年合并净营收达到6.58万亿韩元（约44.7亿美元），同比增长11.4%，创历史新高。
• 营业利润： 全年营业利润为1.35万亿韩元（约9.2亿美元），同比增长13.5%；第四季度营业利润同比增长17.1%。
• 海外卷烟业务（Global CC）： 表现最为强劲，营收同比增长29.4%，营业利润飙升53.8%，销量与平均售价（ASP）双双打破纪录。
• 新型烟草（NGP）： 营收持续增长，国内NGP市场渗透率扩大至22.8%，KT&G烟支市场份额达46.0%。
• 股东回报： 全年每股股息（DPS）提高至6,000韩元（约4.08美元），同比增加11.1%，并注销了价值5339亿韩元（约3.63亿美元）的库存股。
• 2026年展望： 预计2026年营收增长3%-5%，营业利润增长6%-8%，并将维持100%以上的股东回报率。

2Firsts，2026年2月5日

据KT&G官网2026年2月5日报道，韩国烟草公司KT&G发布了其2025年第四季度及全年的财务业绩报告。报告显示，在海外卷烟业务强劲增长和房地产业务回暖的推动下，公司全年营收和营业利润均实现双位数增长，业绩创下历史新高。

财务业绩亮点

• 全年营收： 2025年全年合并营收为6.58万亿韩元（约44.7亿美元），同比增长11.4%。
• 全年利润： 全年营业利润为1.35万亿韩元（约9.2亿美元），同比增长13.5%；全年净利润为1.09万亿韩元（约7.4亿美元），同比下降6.1%。每股收益（EPS）为10,143韩元（约6.90美元）。
• 第四季度表现： Q4营收为1.71万亿韩元（约11.6亿美元），同比增长10.1%；营业利润为2488亿韩元（约1.69亿美元），同比增长17.1%；净利润为2742亿韩元（约1.86亿美元）。

各业务板块表现

KT&G的业务主要由烟草（国内及海外传统卷烟、NGP）、健康功能食品以及房地产三大板块构成。

1. 烟草业务（Tobacco Business）
 

烟草业务是业绩增长的核心驱动力，全年营收达4.37万亿韩元（约29.7亿美元），营业利润达1.16万亿韩元（约7.9亿美元）。

• 海外传统卷烟（Global CC）： 表现最为亮眼。不仅销量同比增长11.2%创下新高，且平均售价（ASP）大幅上涨16.4%。这带动该板块营收同比增长29.4%，营业利润暴增53.8%。目前公司产品已覆盖全球145个市场。
• 国内传统卷烟（Domestic CC）： 受中秋节备货需求提前等因素影响，Q4销量同比下降11.6%。但凭借新产品的推出，KT&G在国内的市场份额（SoM）进一步提升至67.3%（2024年为66.7%）。
• 新型烟草（NGP）： 尽管面临激烈的市场竞争，得益于新设备和烟弹的推出，营收持续增长。全年烟弹销量达147.8亿支。国内NGP市场渗透率扩大至22.8%，NGP烟弹市场份额达到46.0%，较去年提升0.1个百分点。

2. 健康功能食品业务（Health-Functional Food）

受全球消费价格上涨和市场需求疲软影响，该板块全年营收下降至1.14万亿韩元（约7.8亿美元）。

但公司通过结构性改革，专注于高利润渠道和产品，成功实现了营业利润的增长，全年营业利润达1028亿韩元（约7000万美元）。

3. 房地产业务（Real Estate）

得益于中小型开发项目的强劲收益以及Q4瑞草（Seocho）SPC项目的一次性利润确认，房地产业务营收大幅增长至7126亿韩元（约4.85亿美元），营业利润扭亏为盈，达到816亿韩元（约5500万美元）。

股东回报与未来展望

股东回报：

KT&G宣布2025年每股分红（DPS）为6,000韩元（约4.08美元），同比增长11.1%，派息率达58%。此外，公司自2024年以来已注销了约14.3%的股份（对比2023年底股本），总股东回报率（TSR）达到103.3%。

2026年业绩指引：

• 业绩目标： 预计2026年营收将增长3%至5%，营业利润增长6%至8%。
• 回报承诺： 承诺2026年总股东回报率超过100%，计划增加每股股息，并进行超过3000亿韩元（约2.04亿美元）的股份回购或注销。此外，公司还计划通过剥离非核心资产来提供额外的股东回报。