韩国烟草KT&G成本压力加剧：进口烟叶价格四年翻倍，16年来首次高于国产烟叶

核心看点

• KT&G进口烟叶使用比例约 84%。
• 2024年上半年进口烟叶收购价 每公斤1.1万韩元（约8美元），16年来首次高于国产烟叶。
• 过去4年进口烟叶价格几乎翻倍，主要受巴西、印度极端天气影响。
• KT&G制造烟草部门销售成本从2021年的 1.1903万亿韩元（约8.81亿美元）升至2023年的 1.523万亿韩元（约11.27亿美元），成本率由43.2%增至47.5%。
• 公司计划通过全球产能扩张与加工费削减稳定单包制造成本。

【两个至上2Firsts快讯】根据newsdaily.co.kr在8月24日的报道，随着全球烟叶价格持续上涨，韩国最大烟草企业KT&G正面临显著的成本压力。该公司对进口烟叶的依赖度极高，占比约84%，因此全球市场波动对其生产成本影响尤为明显。

数据显示，今年上半年，KT&G进口烟叶收购价同比上涨8.4%，达到每公斤1.1万韩元（约8.0美元），16年来首次高于国产烟叶（每公斤1.0754万韩元，约7.8美元）。这意味着进口烟叶的价格优势已经消失，企业在采购环节的压力显著增加。

过去，进口烟叶价格相对低廉，被企业视为降低原料成本的重要手段。例如，2021年进口烟叶收购价仅为每公斤5558韩元（约4.0美元），大约是当时国产烟叶价格的一半。然而，短短四年间，价格几乎翻倍。这一趋势与主要产地印度和巴西的供应状况密切相关。

印度烟叶价格已连续四年上涨，从2020年的每公斤1.8美元升至2023年的3.4美元；巴西烟叶均价也从每公斤5.3美元升至6.4美元。受极端天气、洪水和暴雨影响，主要产区的减产进一步推高了价格。由于烟叶收获后需经过约一年的熟化才能投入使用，去年灾害造成的减产预计将从今年起对市场全面显现。

在此背景下，KT&G的原材料采购和制造成本大幅增加。今年上半年，烟叶及副产品采购额为2019亿韩元（约1.49亿美元），同比增长3.9%；辅料与包装纸等副产品采购额为2861亿韩元（约2.12亿美元），同比增长0.78%。与2021年相比，原材料采购额和副产品采购额已分别上涨90.6%和32.3%。

制造烟草部门的销售成本同样上升。2021年，该部门销售成本为1.1903万亿韩元（约8.81亿美元），去年增至1.523万亿韩元（约11.27亿美元），增长27.9%；成本率从43.2%提高至47.5%。截至今年上半年，销售成本已达7547亿韩元（约5.58亿美元），同比上升4.3%，成本率进一步升至49.74%。

面对压力，KT&G表示将通过扩大全球生产基地来增强中长期成本竞争力，同时通过稳定非烟草材料（NTTM）的投入成本和降低加工费用，来保持单包卷烟制造成本的稳定。公司方面强调，今年第二季度进口烟叶价格涨幅有所放缓，并将继续通过优化供应链管理来应对市场波动。