路透社追踪国际烟草巨头转型：尼古丁袋能否接棒卷烟，成为下一增长曲线

 要点概览

• 路透社关注尼古丁袋能否成为烟草巨头继卷烟之后的新增长曲线。
• PMI通过约160亿美元收购Swedish Match获得ZYN，推动尼古丁袋成为其无烟战略的重要组成部分。
• BAT、JTI等传统烟草企业正在扩大尼古丁袋业务布局。
• 尼古丁袋具备无烟、无需设备等特点，但仍面临监管和公共卫生争议。
• 行业关键问题在于，该品类能否形成足够规模，弥补卷烟业务长期下降压力。

2Firsts

2026年8月18日

随着全球卷烟市场增长空间收窄，烟草巨头正在寻找新的增长来源。路透社近日探讨了一个行业核心问题：尼古丁袋是否能够成为大烟草公司超越卷烟后的下一增长曲线。

过去十多年，国际烟草企业持续投入无烟产品领域，包括加热烟草、电子烟以及口含尼古丁产品。如今，尼古丁袋正在成为新的战略竞争领域，吸引主要烟草公司投入资金和资源。

与加热烟草和电子烟不同，尼古丁袋不涉及燃烧，也不需要设备支持。其便携性和使用便利性，使其能够适应更多传统吸烟受限场景，也成为烟草企业关注这一品类的重要原因。

PMI通过ZYN强化无烟战略布局

在尼古丁袋市场竞争中，Philip Morris International（PMI）是最积极的参与者之一。

2022年，PMI完成对Swedish Match的收购，交易价值约160亿美元，并获得ZYN品牌。

这一交易被视为PMI从传统卷烟企业向更广泛尼古丁公司的转型步骤。ZYN随后成为美国尼古丁袋市场的重要品牌，并成为PMI无烟产品组合的重要组成部分。

对于PMI而言，尼古丁袋具有不同于IQOS加热烟草的商业特点。消费者无需购买设备，也不存在设备使用门槛，这使产品转换路径更加简单。

PMI此前一直强调，希望通过IQOS、ZYN等无烟产品降低对传统卷烟收入的依赖，并推动长期业务转型。

BAT和JTI加入尼古丁袋竞争

PMI并不是唯一布局尼古丁袋的烟草公司。

British American Tobacco（BAT）旗下VELO品牌已经进入多个市场，Japan Tobacco（JTI）则通过Nordic Spirit等品牌参与竞争。

对于传统烟草企业而言，尼古丁袋提供了一条不同于设备型产品的发展路径。

相比需要购买设备的加热烟草和电子烟，尼古丁袋产品结构更简单，消费者使用门槛更低，也更容易进入办公室、交通工具等限制吸烟环境。

随着更多大型烟草公司进入市场，尼古丁袋竞争正在从产品推出阶段转向品牌建设、市场教育和监管适应能力的竞争。

尼古丁袋能否成为卷烟之外的新增长平台

尼古丁袋受到烟草企业关注的根本原因，是其被视为传统卷烟业务之外的新增长机会。

全球多个市场正在经历吸烟率下降和卷烟消费减少趋势，烟草公司希望通过无烟产品建立新的收入来源。

尼古丁袋的商业吸引力在于其使用便利性和较低转换门槛。消费者不需要购买设备，也不需要改变使用方式，这使其与加热烟草和电子烟形成差异。

但尼古丁袋能否复制IQOS推动行业转型的效果，仍存在不确定性。

IQOS通过设备、烟弹和用户生态建立了完整商业模式，而尼古丁袋目前仍处于市场扩张阶段，长期消费者忠诚度和稳定使用习惯仍需要进一步建立。

监管环境将影响市场发展空间

尼古丁袋快速增长的同时，也面临越来越多监管关注。

多个市场正在讨论如何管理这一新兴产品类别，包括销售年龄限制、广告推广、产品口味以及青少年接触风险等问题。

支持者认为，不同尼古丁产品之间存在风险差异，监管应考虑成年人从卷烟转向替代产品的可能性。

批评者则担心，如果监管不足，尼古丁袋可能吸引此前没有使用尼古丁产品的人群，尤其是年轻消费者。

因此，对于烟草企业而言，尼古丁袋不仅是一项商业机会，也是一项监管挑战。

大烟草未来竞争的新战场

随着卷烟市场长期承压，尼古丁袋正在成为全球烟草企业转型战略中的重要组成部分。

PMI通过ZYN强化无烟尼古丁布局，BAT和JTI则通过VELO、Nordic Spirit等品牌参与竞争。

未来，尼古丁袋能否成为烟草行业新的增长曲线，将取决于多个因素，包括消费者接受度、监管政策以及企业能否建立长期可持续的商业模式。

对于全球烟草行业而言，尼古丁袋已经不仅是一个新产品类别，也正在成为观察“大烟草”未来方向的重要指标。

关注2Firsts，及时了解全球新型烟草与尼古丁行业最新趋势、监管动态和市场变化。

封面图源：Reuters