苹果业务承压后，韩国ITM半导体加速布局KT&G电子烟供应链：上半年电子烟收入增长24.8%

要点概览

• ITM半导体2026年上半年营收同比增长10.7%，达到1356.53亿韩元，但营业亏损101.29亿韩元。
• 公司4月确认苹果相关智能手机保护电路业务交易停止，并开始调整业务结构。
• 电子烟业务收入从去年同期605亿韩元增至755亿韩元，同比增长24.8%。
• ITM半导体2026年1月启动印度尼西亚芝卡朗生产法人电子烟设备量产，加强出口制造能力。
• 三星相关保护电路业务同比增长31.9%，显示公司仍保持智能设备供应链业务基础。

2Firsts

2026年8月20日

韩国电子零部件企业ITM半导体正在经历业务结构调整。在苹果相关智能手机保护电路供应业务减少后，公司正通过扩大KT&G电子烟设备和烟弹供应业务，寻找新的增长支撑。

据韩国媒体News1于2026年8月18日报道，ITM半导体2026年上半年合并营收达到1356.53亿韩元，同比增长10.7%；营业亏损为101.29亿韩元，公司仍处于亏损状态。

公司此前于2026年4月正式确认，与苹果相关的智能手机保护电路业务交易结束，并开始推进以盈利能力为导向的业务结构调整。

在这一过程中，电子烟相关业务成为公司新的增长来源。

苹果相关业务减少后，ITM加快业务转型

ITM半导体此前主要服务智能电子设备供应链，为包括苹果、三星电子在内的智能手机相关供应链提供电池保护电路产品。

公司核心产品之一为PMP（Protection Module Package）电池保护模块，相比传统PCM方案，在小型化、空间利用、散热和可靠性方面具有优势。

随着苹果相关保护电路业务调整，ITM半导体开始降低对单一智能手机客户业务的依赖，并推动业务向其他领域扩展。

不过，苹果业务变化并未意味着公司完全退出智能设备供应链。

数据显示，三星电子相关智能手机保护电路业务仍保持增长。2026年上半年，该部分销售额达到418亿韩元，同比增长31.9%，较去年同期317亿韩元有所提升。

KT&G电子烟供应链成为新的增长支柱

在传统电子零部件业务调整的同时，ITM半导体电子烟业务快速增长。

数据显示，公司电子烟业务收入从2025年上半年的605亿韩元增长至2026年同期的755亿韩元，同比增长24.8%。

ITM半导体电子烟业务主要包括向KT&G供应电子烟设备和液体烟弹。

随着KT&G持续扩大新型烟草产品（NGP）业务布局，公司电子烟设备和烟弹供应业务也获得增长机会。

这一增长与ITM此前制造能力扩张有关。

2026年1月，ITM半导体位于印度尼西亚芝卡朗（Cikarang）的生产法人开始电子烟设备量产，进一步提升面向出口市场的制造能力。

印度尼西亚生产基地的启动，使公司能够扩大电子烟设备生产和相关供应能力，也成为其电子烟业务增长的重要基础。

韩国电子烟产业链正在形成新的供应体系

ITM半导体的业务变化反映出韩国电子制造企业正在探索进入新型烟草产业链。

与传统消费电子供应链相比，电子烟设备和烟弹供应需要结合硬件制造、精密组件生产以及产品规模化供应能力。

对于KT&G等拥有自主品牌的新型烟草企业而言，稳定的本土供应链能够帮助提高产品开发和供应保障能力。

对于ITM半导体而言，电子烟业务提供了新的增长方向，使公司能够降低对单一消费电子客户周期的依赖。

不过，目前电子烟业务仍不足以完全替代智能设备供应链带来的规模，公司未来仍需要在盈利能力改善和业务结构优化之间取得平衡。

从电子零部件供应商到多元化制造企业

ITM半导体的发展路径体现了韩国制造企业应对客户结构变化的一种方式。

此前，公司主要依靠智能手机相关零部件供应业务，而近年来开始拓展机器人、人形机器人、防务等未来增长领域，同时扩大电子烟业务布局。

公司管理层表示，下半年将重点推进成本结构优化，提高盈利能力，并继续扩大未来增长业务。

对于全球新型烟草产业而言，ITM半导体案例显示，电子烟和新型烟草产品的发展不仅推动品牌竞争，也正在带动上游制造企业进入新的供应链体系。

随着KT&G等亚洲烟草企业继续扩大NGP业务，设备、烟弹和关键零部件供应商的重要性也可能进一步提升。

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封面图源：News1 Korea

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