Al Fakher母公司拟2026年在美上市 估值17.5亿美元

要点速览

• 总部位于迪拜的水烟制造商 AIR 计划于 2026 年上半年通过与 Cantor Fitzgerald 支持的 SPAC 合并，在纳斯达克上市；

• 合并交易估值约 17.5 亿美元，包括约 2.93 亿美元的净债务；

• SPAC Cantor Equity Partners III 募资 2.76 亿美元，交易不涉及 AIR 新融资；

• 公司在全球 100 多个国家运营，美国市场占有率超 60%，2024 年营收 3.75 亿美元。

2Firsts，2025年11月11日——据报道，总部位于迪拜的水烟品牌 Al Fakher 母公司 Advanced Inhalation Rituals（AIR）计划于 2026 年上半年通过与 Cantor Fitzgerald 支持的特殊目的收购公司（SPAC）合并，在美国纳斯达克上市。
 

合并完成后，新公司股票将以代码“AIIR”进行交易，仍需获得股东及监管机构批准。

该 SPAC 名为 Cantor Equity Partners III（CEP III），于 2024 年 6 月上市时筹集了 2.76 亿美元。本次交易不涉及 AIR 的新融资，但 AIR 将获得投资者未赎回的信托资金。合并对新实体的估值为 17.5 亿美元，其中包含 AIR 预计截至 2025 年底的 2.93 亿美元净债务。

AIR 首席执行官 Stuart Brazier 表示，在纳斯达克上市将为公司提供稳固的资本基础，提升品牌形象，并带来更多财务灵活性，以加速增长计划。AIR 计划借助此次上市进一步拓展美国市场，目前公司通过水烟产品销售加味烟草及相关产品。

此前，AIR 曾考虑于 2024 年在迪拜或阿布扎比上市。当时其大股东英国 Kingsway Capital 计划通过“双轨制”（dual-track）方式出售所持股份。该公司此前以 “Al-Eqbal Investment” 名义在安曼证券交易所上市，并于 2020 年被 Kingsway 私有化，交易估值超过 14 亿美元（含债务）。

AIR 目前在全球 100 多个国家运营，声称在美国市场占有超过 60% 的份额，并在阿联酋、欧盟及第三方合作伙伴处设有 8 家生产设施。其旗舰品牌 Al Fakher 截至 2024 年拥有约 1400 万消费者。据报道，AIR 在 2024 年实现调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）1.5 亿美元，营收 3.75 亿美元，2020 至 2024 年间营收复合增长率为 5%。

巴克莱银行担任 AIR 顾问，Cantor 为该 SPAC 提供咨询服务。