要点速览
- 特朗普持有烟草企业股票；
- 行业捐款超2400万美元；
- FDA放宽部分尼古丁监管；
- 公卫团体质疑利益冲突；
- 行业称有助减害转型。
2Firsts
2026年6月12日
美国非营利新闻机构KFF Health News发布调查报道称，在特朗普政府调整电子烟和尼古丁产品监管政策期间，美国总统特朗普持有烟草企业股票，并获得来自烟草行业的大额政治捐款，引发公共卫生界和部分国会议员关注。
根据报道，特朗普今年持有价值最高约164万美元的菲利普莫里斯国际（Philip Morris International，PMI）股票。
披露文件还显示，特朗普同时持有奥驰亚集团（Altria）以及其他烟草企业股票，但由于部分财务披露文件存在信息不一致，具体持仓规模尚不完全明确。
KFF Health News援引联邦竞选财务记录称，自2023年底以来，烟草行业已向支持特朗普的超级政治行动委员会（Super PAC）MAGA Inc.捐赠超过2000万美元。
此外，特朗普就职活动还获得近400万美元行业捐款。
报道称，2026年4月30日，即美国食品药品监督管理局（FDA）发布新电子烟监管指导文件前一周，雷诺美国公司（Reynolds American）向MAGA Inc.追加捐赠500万美元。
KFF Health News认为，这些资金流动发生之际，特朗普政府正推动一系列被市场视为有利于烟草和尼古丁行业的政策调整。
其中包括FDA试点尼古丁袋（Nicotine Pouches）快速审批机制、允许部分电子烟和尼古丁产品在等待审批期间继续销售，以及批准更多电子烟产品上市。
政府同时加强对非法电子烟市场的执法行动。
投资机构认为，这些措施有利于大型合规烟草企业扩大市场份额。
高盛（Goldman Sachs）分析师此前表示，尼古丁袋等新型尼古丁产品的单位利润率显著高于传统卷烟。
以PMI旗下ZYN为例，其毛利润水平预计可达到传统卷烟产品的八倍。
报道指出，特朗普在竞选第二任期期间曾公开表示自己“拯救了调味电子烟”，并批评民主党政府试图禁止相关产品。
FDA于今年5月发布的新指导文件允许企业在部分申请审查期间继续销售电子烟和尼古丁袋产品。
监管机构还批准了部分新的电子烟产品。
这些决定受到公共卫生组织批评。
美国肺脏协会（American Lung Association）首席执行官Harold Wimmer表示，FDA在长期强调调味电子烟对青少年风险后改变监管方向令人担忧。
前FDA烟草产品中心负责人Mitch Zeller则质疑该指导文件的法律程序和科学依据。
多名民主党参议员在致雷诺美国和奥驰亚的信函中称，这一决定相当于给予相关企业“获取巨额收益的机会”。
不过，白宫否认政策受到政治捐款或总统投资影响。
白宫发言人Kush Desai表示，特朗普政府健康政策的唯一依据是“黄金标准科学（Gold Standard Science）”。
他称，FDA关于尼古丁袋和电子烟的监管调整是基于最新研究结果，这些研究显示相关产品可能帮助成年吸烟者戒烟。
PMI同样否认与政策变化存在关联。
公司发言人Samuel Dashiell表示，企业参与行业论坛和公共政策讨论，目的是推动改善美国公共卫生，并为成年尼古丁消费者提供更好的替代选择。
报道还指出，特朗普政府上任后撤回了拜登政府时期提出的薄荷醇卷烟禁令。
与此同时，FDA正进一步推动尼古丁袋产品监管框架发展。
投资机构巴克莱（Barclays）分析认为，针对非法电子烟市场的执法加强，也有利于大型合法企业的发展。
公共卫生组织则担忧，监管放松与烟草控制预算削减可能削弱美国过去数十年控烟成果。
曾担任FDA烟草产品中心主任、现任Campaign for Tobacco-Free Kids高管的Brian King表示，减少烟草预防和控制投入最终可能导致更多烟草使用和相关疾病。
他指出，美国长期以来在降低吸烟率方面取得显著成果，而当前政策方向可能使相关进展面临挑战。
KFF Health News认为，特朗普政府围绕电子烟、尼古丁袋及烟草行业的政策调整，正在成为美国公共卫生、减害政策与政治利益关系讨论中的新焦点。
封面图源：KFF Health News
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