英美烟草董事长：2025年达成既定目标，持续推进无烟化转型

要点速览

• BAT董事长Luc Jobin在2026年股东大会上表示，公司2025年实现指引高位表现，并在美国市场恢复增长。
• 公司称，选择无烟产品的消费者数量同比增长超过15.00%，进一步接近2030年5000万消费者目标。
• BAT表示，2025年通过股息和股票回购向股东返还63.00亿英镑，自2020年以来累计返还约340.00亿英镑。
• 公司维持中期增长算法：收入增长3.00%至5.00%、调整后经营利润增长4.00%至6.00%、调整后摊薄每股收益增长5.00%至8.00%。
• BAT称，预计2024年至2030年将实现超过500.00亿英镑自由现金流，并在2026年宣布股息上调2.00%及13.00亿英镑股票回购。

2Firsts，2026年4月16日 

据英美烟草（BAT）官网的公告，董事长Luc Jobin表示，公司在2025年于充满挑战的外部环境中完成既定目标，并正持续推进向无烟化业务转型。

BAT称2025年实现既定目标

Luc Jobin表示，2025年是执行强化的一年，公司实现了指引区间高位表现。

在经营结果方面，公司称美国业务恢复增长，可燃烟业务保持动能，Velo Plus表现强劲；

选择无烟产品的消费者人数同比增长超过15.00%，进一步接近2030年达到5000万消费者的目标；

新类别业务的品类贡献显著改善；

并通过股息和股票回购向股东返还63.00亿英镑，自2020年以来累计向股东返还约340.00亿英镑。

公司推进“Fit2Win”三年转型计划

Luc Jobin表示，BAT正在推进名为“Fit2Win”的三年转型计划，目标是使公司更适应日益动态和数字化的消费环境。

公司称，该计划将推动企业变得更敏捷、更高效、更以数据驱动，并具备未来所需能力。

BAT在致辞中列举了支撑转型的六项核心能力，包括消费者洞察与趋势预测、科学与治理、研发生态、国际分销网络、监管沟通与烟草减害，以及数字化与AI能力。

董事长强调无烟化与减害路径

BAT表示，公司“打造无烟世界”的愿景明确，并希望降低业务对健康的影响。

Luc Jobin称，公司认为，仅靠企业自身努力并不足够，还需要与政策制定者、监管机构和公共卫生部门合作，建立适当监管框架，以鼓励原本会继续吸烟的成年吸烟者转向风险更低的替代品。

在致辞中，BAT将瑞典、英国和美国列为减害路径取得进展的案例，同时指出在澳大利亚和巴西，相关产品的限制性政策与非法贸易增长及吸烟率上升并存。

BAT称2026年表现预计处于区间下沿

谈及展望时，Luc Jobin表示，公司带着加速势头进入2026年，并有信心持续实现其中期增长算法，即收入增长3.00%至5.00%、调整后经营利润增长4.00%至6.00%、调整后摊薄每股收益增长5.00%至8.00%。

不过，公司同时表示，2026年业绩预计仍将位于上述区间下沿，这反映出稳定APMEA地区业务及继续投入高端创新推广所需时间。

公司还预计，利润释放仍将偏向下半年，原因包括新类别投资节奏及“Fit2Win”节省效益在年内逐步体现。

公司表示，按当前汇率计算，调整后摊薄每股收益将在半年和全年层面面临2.00%至3.00%的汇兑折算负面影响。

BAT称将继续保持现金回报与去杠杆

BAT表示，公司预计2024年至2030年将实现逾500.00亿英镑自由现金流，并继续坚持审慎的资本配置方式，包括持续投资转型、在去杠杆与渐进式分红及可持续股票回购之间保持平衡，以及通过选择性补强型并购加速转型。

公司称，2026年已宣布将股息上调2.00%，并实施13.00亿英镑股票回购，同时预计在年末将杠杆水平维持在2.0至2.5倍目标区间内。

BAT披露董事会和高管变动

Luc Jobin还在致辞中提及董事会调整。

公司表示，Dragos Constantinescu将自2026年9月1日起出任首席财务官兼执行董事；Javed Iqbal将继续担任临时首席财务官，直至新任CFO到任，之后继续担任数字与信息主管。

Luc Jobin在总结中表示，BAT具备实现其目标并“打造无烟世界”所需的完整优势组合，并称公司近125年来持续依靠股东信任和员工投入发展。 

图片来源：BAT