英美烟草拟投5亿欧元在西班牙建新型烟草工厂 监管不确定性或成最大变数

核心看点：

BAT在西班牙投资计划受限：BAT考虑在西班牙巴塞罗那设立新型烟草产品工厂，但监管环境成阻碍。

监管政策受质疑：西班牙卫生部拟禁止尼古丁袋和调味电子烟，BAT称将严重打击合法市场、助长黑市。

市场布局受影响：与克罗地亚、捷克相比，西班牙因政策不确定性失去投资优势。

【两个至上2Firsts快讯】据Expansion 4月15日报道，英国烟草（BAT）正计划在西班牙投资建设一座新型烟草产品工厂，预计投资金额为5亿欧元。

巴塞罗那作为潜在的投资地点，因其优越的地理位置和交通便利性成为BAT的主要选择。然而，西班牙政府对烟草替代品的严格监管政策，尤其是对电子烟口味和尼古丁袋尼古丁浓度的限制，给BAT的投资计划带来不确定性。BAT正在考虑的其他地点是克罗地亚和捷克共和国。

BAT西班牙及葡萄牙总经理哈维尔·阿尔瓦雷斯·巴莱斯平（Javier Álvarez Ballespín）表示，尽管西班牙是一个有潜力成为欧洲新型烟草产品中心的地区，但当前政府的监管政策使得投资环境变得复杂。特别是政府提出的“卫生皇家法令”（Real decreto de Sanidad）将限制尼古丁袋的浓度至0.99毫克，远低于市场上常见的4毫克，这将使该产品几乎无法销售。此外，电子烟的口味限制也将影响消费者的选择，BAT担心这会导致部分产品退出市场并加剧非法交易。

根据阿尔瓦雷斯的观点，新型烟草产品的推出在西班牙市场的接受度逐步上升，但仍存在一定增长障碍。新型烟草产品在全球范围内的收入占BAT总收入的17%，而在西班牙，这一比例达到了25%，预计将在2030年达到50%。该高管警告称，“如果这些类别被有效禁止，BAT在西班牙的未来将变得复杂。”

BAT全球的战略是继续投资多个新型烟草产品线，其中包括电子烟（Vuse）、加热烟草（Glo）以及尼古丁袋（Velo）。阿尔瓦雷斯强调，BAT在多类别的布局虽然增加了运营复杂性，但也提供了竞争优势。

BAT计划进一步扩展新型烟草产品市场，尤其是在加热烟草和尼古丁袋领域，希望能在2030年之前将这部分收入翻倍甚至三倍增长。然而，阿尔瓦雷斯警告说，如果现有政策得以执行，BAT在西班牙的未来将面临重大挑战。