中烟国际国际（香港）发布年报 新型烟草业务有哪些看点？

【两个至上原创】2024年3月，中国烟草（香港）公布了其2023年度业绩公告，其中提到了该年度的整体表现，也特别陈列了新型烟草板块近一年的关键指标表现。2FIRSTS对年报的亮点进行了一次梳理。

稳中进取的新型烟草业务

中烟国际（香港）从2018年5月起展开新型烟草制品出口业务，主要面向亚洲（例如韩国）市场，其新型烟草制品包括加热不燃烧烟草制品。2023年，中烟国际（香港）的新型烟草制品销售额 达到129,979千港元，占2023年集团全年总收入11,836,221千港元的1%，并较2022年的110,133千港元新烟草销售额增加18%。

但值得注意的是， 新烟草板块的全集团占比在2022年为1.3% ，换言之在过去的2023年间，新型烟草在中烟国际（香港）业务的比重在基本持平的基础上略有下降。同时新烟草板块即便毛利率（4.4%）与自身比相较以前上升，但与核心业务板块——诸如卷烟出口业务板块的毛利率（13.57%）——相比仍然逊色。

但数字的下滑并非意味着对新型烟草的忽视。自2019年在港上市以来连续五年，2023年年报中，中烟国际（香港）仍将向全球的海外市场出口新型烟草制品(“新型烟草制品出口业务”) 单列出阵，亦可以见得中烟国际（香港）对于该板块的重视程度。

增势横向较三大巨头强劲

同时，横向比较同行巨头，中烟国际（香港）的新型烟草增势亦不在下风。

2023年，中烟国际（香港）新型烟草制品出口数量为677,310,000支，同比增加 174,920,000支，增幅为35%;营业收入130,000,000港元，同比增加19.8百万港元，增幅为 18%;毛利57,000,000港元，同比增加2,500,000港元，增幅为80%。

中烟国际（香港）在年报中将业绩增长归功于以下三点：

首先因为订单需求增加。在过去一年中，中烟国际（香港）加强了国际市场渠道和客户拓展力度，紧抓新兴市场发展机遇和重点市场拓展深度;

第二是因为产品竞争力强。在过去一年中，中烟国际（香港）强化产供销协同，针对目标市场需求变化，开发出了具有竞争力产品；

第三则是毛利水平上升持。丰富的产品组合，不断优化业务结构推动了毛利水平上升。

横向比较另外三大烟草公司的年报会发现，中烟国际（香港）新型烟草制品的出口绝对数量虽不与对手们在同一个量级（PMI1252亿 ，BAT 297亿 以及JTI 88亿）；但35%的出货量增幅也三倍于三者中最高的PMI11.8%，营业收入以及毛利增幅则更是大幅领先。

目标合规扩张 未来可期

除了新型烟草，包括传统卷烟以及其他服务类业务，中烟国际（香港）整体亦取得了上佳的成绩。2023年，中烟国际（香港）实现营收118.36亿港元，同比增长42.19%；实现毛利10.88亿港元，同比增长34.96%；实现归属于公司权益持有人的净利润5.99亿港元，同比大幅增加59.72%，高于此前盈利预告预期。

而在谈到新型烟草制品出口业务方面的未来发展策略时，中烟国际（香港）也明确地提出几点方向：加强对国际市场动态监测与需求调研，聚焦重点市场拓展和加快新市场开发，持续推动产品升级迭代，优化供应链模式，提高市场响应能力以及扩大新型烟草制品销量规模。

同时，中烟国际（香港）特别提到“加强自有品牌知识产权保护”。这是否预示着集团将在未来推出更多自有新烟草品牌线，值得业内拭目以待。

同样的，在社会责任方面，中烟国际（香港）页强调了将强化公司义工队伍建设，组织开展社区探访、 植树、海岸清洁等活动，树立积极正面的对外形象，从此亦可见中烟国际（香港）集团对在地合规化的重视，并将在未来持续加速出海步伐。

2FIRSTS将继续关注中烟国际（香港）及其旗下新型烟草板块的国际布局。