赢合科技：人民币贬值对斯科尔有利

对不少中国制造商和品牌商来说，这次展会不只是一次例行参展。过去数月，美国市场已陆续释放出需求放缓的信号，因此他们此行也希望观察渠道情绪是否有所改善。但从现场反馈来看，人流冷热不均、突出的新品有限，而更关键的是下单意愿偏弱，这让许多参会者感受到，至少在电子烟板块，观望仍是更主导的市场状态。

美国国际贸易委员会（ITC）已终止 337-TA-1410调查，认定雷诺电子烟专利核心权利要求无效，从而解除此前针对多家企业的潜在进口禁令风险。 然而，新的 337-TA-1486调查 已开启更为严峻的法律战线，焦点从专利争议转向 电子烟供应链的合规问题，包括 PACT 法案申报、税收合规及 FDA 营销授权。

电子烟品牌GEEKBAR近日在官网上线新款电子烟GEEKBAR MATE 60K。该产品采用换弹式系统，由一个900mAh可重复使用设备和一个预装15ml烟油、内置200mAh电池的烟弹组成，总电池容量为1100mAh，支持Regular和Pulse两种模式。

美国FDA更新了Glas电子烟PMTA授权相关公开信息，将设备名称由“Glas G Device”修改为“Glas G² Device”，并公布了授权决定函（Order Letter）。新文件披露了更多科学审查与营销限制细节。根据公司此前信息，该设备平台可能整合年龄验证技术；若最终得到确认，Glas G²或将成为首款获得MGO且搭载年龄验证功能的电子烟产品。Glas高管同时表示，对薄荷醇及其他风味烟弹未来获批持乐观态度。

中国波顿集团发布2025年年度业绩报告，公司收入为人民币14.96亿元，同比下降约9.5%；毛利为3.77亿元；年度净亏损为10.00亿元。分业务看，电子烟产品收入为6.69亿元，同比增长4.6%，为公司最大收入分部。

江苏中烟工业有限责任公司公开一项发明专利，提出一种基于3D打印技术制造的尼古丁口含制剂。该技术通过三层结构实现尼古丁的分级释放，包括快速起效、持续维持和长效释放三个阶段，为口含类尼古丁产品的剂量控制和释放曲线优化提供新的技术路径。

2Firsts独家获悉，法国国家卫生管理局（Haute Autorité de Santé, HAS）确认，正在修订的国家戒烟指南将讨论电子烟在戒烟过程中的角色，更新版预计于2026年底发布。HAS表示，该指南不会制定电子烟产品技术标准，并指出现有研究不足以区分不同电子烟产品类别的风险与收益。

美国众议员Mike Carey联合70名共和党议员致信财政部与贸易代表办公室，呼吁将打击非法电子烟问题纳入中美贸易议程。信中提及非法产品涉及国家安全、青少年保护及有组织犯罪等风险。联署议员占众议院共和党党团约三分之一（约32%），显示该议题在美国国会获得显著关注。

2Firsts 以“水烟能否走向更成熟的产业形态”为切入点专访了总部位于迪拜、拥有 Al Fakher 品牌且正寻求上市的水烟公司 AIR。AIR 认为，强劲利润率、OOKA 的封闭系统模式以及潜在的差异化监管，可能支撑这一转变。那么，这究竟只是 AIR 的资本市场叙事，还是水烟行业竞争规则、监管逻辑与品类边界正在变化的早期信号？

赵童认为，尼古丁袋已不再是一个边缘品类，而是在悄然改写烟草零售的未来。对渠道商和零售商来说，真正的风险不是看不懂趋势，而是在关键窗口期没有及时行动——等到监管收紧、货架格局基本定型、市场赢家逐渐浮现时，再进入，成本和难度都将大幅上升。