菲莫国际2026年Q1净营收达101亿美元 无烟业务营收占比升至43%

要点速览

• 菲莫国际2026年第一季度净营收同比增长9.1%至101.46亿美元。
• 无烟业务净营收同比增长12.4%，占总净营收43.0%，PMI无烟产品已进入108个市场。
• IQOS继续成为核心增长引擎，在已进入市场中超过Marlboro，达到合并卷烟与HTU行业销量10.9%份额。
• 美国业务净营收同比下降30.8%至6.22亿美元，该业务的ZYN出货量下降23.5%至23亿袋，即1.55亿罐。 
• PMI将2026年全年调整后摊薄每股收益指引上调至8.36至8.51美元；若剔除汇率影响为8.11至8.26美元。

2Firsts，2026年4月23日

据菲莫国际（PMI）发布的2026年第一季度业绩公告，菲莫国际Q1净营收达到101.46亿美元，同比增长9.1%；调整后摊薄每股收益为1.96美元，同比增长16.0%；无烟业务占净营收比重升至43%。

净营收增长9.1%至101.46亿美元

PMI表示，2026年第一季度净营收为101.46亿美元，上年同期为93.01亿美元，报告增长率为9.1%，有机增长率为2.7%。

其中，无烟业务净营收同比增长24.7%至38.36亿美元，可燃烟业务净营收同比增长6.8%至56.88亿美元，美国业务净营收同比下降30.8%至6.22亿美元。

营业利润增长9.8%，调整后营业利润率升至41.1%

PMI第一季度营业利润为38.93亿美元，同比增长9.8%。调整后营业利润为41.68亿美元，较上年同期37.90亿美元增长10.0%。

调整后营业利润率由上年同期的40.7%提升至41.1%。

无烟业务贡献43%净营收，继续成为增长引擎

PMI表示，无烟业务占公司总净营收的43%，较上年同期提升1.3个百分点。国际无烟业务出货量增长11.9%，净营收报告增长24.7%，有机增长15.8%，毛利润报告增长28.6%，有机增长19.4%。

公司称，无烟业务仍是集团增长的主要驱动力。

IQOS继续扩张，在进入市场中超过Marlboro

PMI表示，IQOS继续引领全球加热不燃烧品类增长，公司在该品类中的销量份额约为77%。

2026年Q1，IQOS在已进入市场中超过Marlboro，成为第一大尼古丁“品牌”，在卷烟与加热烟支合并行业销量中的份额提升1.7个百分点至10.9%。

HTU调整后终端销量增长10.9%，出货量增长11.3%，达到413亿支。

在日本，PMI表示，IQOS加热烟支调整后终端销量增长约10.4%，总尼古丁消费份额升至34.9%。

在欧洲，IQOS加热烟支调整后终端销量增长约5.4%，市场份额提升至12.6%。

在欧洲和日本以外市场，调整后终端销量增长19.4%。

口含式与电子烟业务继续扩张

PMI表示，现代口含式产品出货量增长至5亿袋，但北欧snus下滑抵消了部分增长，使整体口含式无烟产品出货量下降5.1%。

ZYN目前已进入58个市场。

电子烟业务方面，VEEV季度出货量首次超过10亿等效单位，并在欧洲闭合式烟弹品类中并列第一。

传统卷烟业务仍有贡献，万宝路份额创新高

PMI表示，国际可燃烟业务出货量下降5.1%，但净营收仍增长6.8%，有机增长1.0%，主要由8.5%的强劲提价带动。

公司整体卷烟品类销量份额为24.8%，万宝路份额提升0.4个百分点至10.7%，创一季度历史新高。

美国业务受ZYN库存波动拖累

PMI表示，美国市场ZYN按Nielsen估算的终端销量增长10%，但由于当前和上年同期的分销商及渠道库存波动，以及促销基数因素，美国业务整体承压。

美国无烟产品总出货量下降21.2%，其中ZYN出货量下降23.5%至23亿袋，即1.55亿罐。

上调全年调整后EPS预期至8.36至8.51美元

基于一季度表现，PMI将2026年全年报告口径摊薄每股收益预期定为7.56至7.71美元。剔除0.80美元调整项目后，全年调整后摊薄每股收益预计为8.36至8.51美元，较2025年的7.54美元增长10.9%至12.9%。若再剔除0.25美元有利汇率影响，则预计为8.11至8.26美元，同比增长7.5%至9.5%。

公司同时预计，2026年全年净营收有机增长5%至7%，营业利润有机增长7%至9%，第二季度调整后摊薄每股收益为2.02至2.07美元。

图片来源：PMI