韩国烟草KT&G Q1财报：营收同增14.3%达11.56亿美元，新型烟草业务将启动海外独立拓展

核心看点：

• 整体业绩： 2026年第一季度合并营收1.70万亿韩元（约11.56亿美元），同比增长14.3%；营业利润364.50亿韩元（约2.48亿美元），同比增长27.6%。
• 海外传统卷烟： 第一季度实现营收、销量及营业利润同比增长，其中营业利润增幅为56.1%。
• 新型烟草（NGP/电子烟）： 营收为2410亿韩元（约1.64亿美元），国内烟弹市场份额为47.4%。KT&G计划于年内启动国际新型烟草业务的独立拓展。
• 股东回报： 注销价值约1.8万亿韩元（约12.2亿美元）的库存股，占发行总股本的9.5%。

2Firsts，2026年5月7日 

据KT&G官网发布的文件显示，该集团单季营收及营业利润均实现同比增长，主要受海外传统卷烟、新型烟草及健康功能食品等板块的财务变动影响。

财务数据总览

• 营业收入： 1Q26合并净营收为1.70万亿韩元（约11.56亿美元），同比增长14.3%。
• 营业利润： 1Q26合并营业利润为3645亿韩元（约2.48亿美元），同比增长27.6%。EBITDA（息税折旧摊销前利润）为4427亿韩元，利润率为26.0%，同比提升2.2个百分点。
• 净利润： 第一季度净利润为3782亿韩元（约2.57亿美元），同比增长46.6%；每股收益（EPS）为3666韩元，同比增长54.7%。

各业务板块运行数据

第一季度烟草业务总营收为1.16万亿韩元，同比增长17.0%；营业利润为3216亿韩元，同比增长27.2%。

1. 新型烟草（NGP）板块与战略调整

第一季度新型烟草（包含加热不燃烧等产品）业务呈上升变动，并确立了新的海外扩展计划：

• 营收表现： 1Q26新型烟草总营收为2410亿韩元（约1.64亿美元），较去年同期的1590亿韩元增长51.6%。其中，海外营收为1006亿韩元，国内营收为1404亿韩元。
• 销量与市场份额： 全球烟弹总出货量为35.2亿支。在国内市场，NGP市场渗透率为25.0%，KT&G的国内烟弹市场份额（SoM）达47.4%。
• 国际业务规划： 财报指引显示，KT&G计划在今年内利用现有的传统卷烟（CC）业务结构，启动国际新型烟草业务的独立拓展。初期计划在亚太（APAC）和欧亚大陆的关键市场启动直营业务。

2. 海外传统卷烟（Global CC）

• 出货量与营收： 第一季度海外传统卷烟出货量为180.1亿支，同比增长15.0%；营收为5596亿韩元（约3.8亿美元），同比增长24.6%。
• 利润表现： 因销量增加、平均售价（ASP）上调以及成本和SG&A（销售、一般及行政费用）效率改变，该板块第一季度营业利润同比增长56.1%。

3. 国内传统卷烟（Domestic CC）

• 第一季度国内卷烟总销量同比下降5.2%，降至121.1亿支；营收同比下降至3529亿韩元。KT&G在国内卷烟市场的份额（SoM）记录为68.8%，较去年同期的68.4%有所提升。

4. 其他业务板块

• 健康功能食品（HFF）： 第一季度总营收为3326亿韩元，同比增长5.8%；营业利润为279亿韩元，同比增长53.3%。

股东回报与未来政策

• 股份注销进度： KT&G已注销价值约1.8万亿韩元（约12.2亿美元）的库存股，该数额占注销前总发行股本的9.5%。截至目前，公司已累计注销22.4%的股份（以2023年底为基数），达到了“2024-2027年价值提升计划”的注销预期。
• 分红政策： 财报文件披露，KT&G计划在2026年下半年公布新的股东回报政策，预计侧重点为增加股息。

图片来源：KT&G