港股烟草股持续下挫 思摩尔国际盘中大跌12%

电子烟品牌SKE近日在英国多家电商平台上架“30K Pro Max”套装。该产品采用2合1双口味结构，支持扭转切换口味、抽吸激活与网芯加热，宣称总抽吸次数可达30,000口。多家渠道页面显示，单机标价约8.99–10.99英镑。

2Firsts Connect @ InterTabac 圆满落幕。本次论坛以“From Change to Opportunity｜巨变中的机遇”为主题，聚焦全球减害格局、美国市场变迁、中国供应链动态、电子烟产品趋势及资本市场机会。2Firsts 国际主编 Taco、合规专家 Kurt Yang、联合创始人郭晓渔及 CEO 赵童等相继分享前沿洞察，并结合英国 MHRA 注册数据及中国海关出口数据展开分析，全面展现行业在巨变中的挑战与机遇。

据透露，奥驰亚（Altria）旗下尼古丁袋新品 On! PLUS™ 将于10月14日在美国上市，首发覆盖北卡罗来纳、德克萨斯和佛罗里达三州。产品采用NICOSILK™技术，提供多种尼古丁浓度。尽管尚未获得FDA批准，Helix仍按合规程序推进上市。

菲莫国际公布2025年第三季度财务报告，报告显示公司净营收达108.45亿美元，同比增长9.4%；调整后的摊薄每股收益（EPS）为2.24美元，同比增长17.3%。新型烟草产品业务贡献了41%的总营收和42%以上的毛利润，创历史新高。此外，PMI宣布自2026年起将按“国际无烟业务、国际卷烟业务及美国业务”三大板块重新划分财务报告结构，以适应全球业务转型。

9月份以来，全球电子烟市场呈现多重趋势：传统烟草公司如菲莫国际、日本烟草等新品频发；电子烟品牌方LOST MARY、ELFBAR等在应对日益收紧的监管政策时，正通过推出具备新功能的产品来探索新的市场路径；而英国监管数据则显示，行业正加速向可重复使用产品转型。

德国无烟享受联盟在 InterTabac 警告称，高税负与过度监管正削弱电子烟市场活力，若实施口味禁令，欧洲合法市场或遭进一步冲击。

ELFBAR 在英国推出 AF5500，配备 12ml 烟油。其外观与命名均与其曾在当地热销的 “2+10” 产品 AF5000 相似。AF5000 已因一次性禁令下架，AF5500 或成为其合规替代品。

本篇观点文章由 Samrat Chowdhery 投稿至 2Firsts，挑战了烟草价格弹性（Tobacco Price Elasticity, TPE）的逻辑假设。他指出，高额烟草税往往并未真正降低吸烟率，反而加剧了对弱势群体的伤害并助长了非法市场。

英国药品与健康产品管理局（MHRA）数据库于9月1日至7日更新46个电子烟SKU，深圳市新宜康科技有限公司（INNOKIN）表现最为活跃，多款设备与烟弹新品获批。同时，尽管更新数量有所下降，但包含烟油的烟弹仍是本周获批SKU最多的品类。

在首届亚洲尼古丁论坛（AFN）上，Rohan Sequeira 博士与 Alex Wodak 博士指出，烟草减害（THR）是一种以科学为基础的路径，旨在降低吸烟带来的健康危害，而非简单替代戒烟。他们呼吁亚洲政策制定者重新评估控烟策略，将非燃烧型产品纳入公共健康工具。本文梳理了THR的科学依据、区域挑战与发展动因。2Firsts 对本次论坛进行了深入报道。