奥驰亚2025年Q3业绩报告：净营收为60.72亿美元 on!PLUS在美上市

要点速览

• 核心财务表现：2025年Q3净营收60.72亿（同比-3.0%）。
• NJOY业务动态：NJOY ACE自3月起暂停美市场销售，业绩指引明确其今年不重返市场。
• 尼古丁袋及加热烟草进展：on!出货增14.8%，on!PLUS在美国三州上市；Ploom提交FDA申请。
• 国际合作布局：与KT&G签备忘录，合作开发新型口腔尼古丁产品等。

2Firsts，2025年10月31日——Altria Group, Inc.（奥驰亚）发布2025年第三季度及前九个月财务业绩。

2025年Q3净营收为60.72亿美元，同比下降3.0%

2025年Q3，奥驰亚净营收60.72亿美元（同比-3.0%），扣除消费税后营收52.51亿美元（同比-1.7%）。Q3调整后稀释每股收益1.45美元（同比+3.6%），前九个月达4.12美元（同比+5.9%），超市场预期。

公司将2025年全年调整后稀释每股收益指引收窄至5.37-5.45美元，同比增长3.5%-5.0%，反映核心业务增长确定性。Q3调整后税率降至23.1%（同比-0.7个百分点），进一步释放盈利空间。

股东回报方面，前九个月累计向股东返还59.12亿美元，其中包括52亿美元股息分红和7.12亿美元股票回购。董事会已批准将现有回购计划规模从10亿美元扩容至20亿美元，到期日延长至2026年12月31日。

NJOY业务：今年不再重返市场 

受ITC禁令影响，NJOY ACE自2025年3月31日起暂停美市场销售。前九个月公司记录NJOY相关税前净支出9600万美元（合每股0.05美元），包括7100万美元禁令费用（部分抵保险理赔）及2500万美元收购或有付款变动费用。

业绩指引明确NJOY ACE今年不重返市场。此外，公司一季度对电子烟业务计提8.73亿美元商誉减值，优化资产结构。尽管短期承压，NJOY作为FDA批准品牌，仍是无烟产品组合重要部分。

尼古丁袋业务：on!PLUS在美国三州上市

财报显示，在"超越吸烟"战略下，尼古丁袋品牌on!前九个月出货量同比增长14.8%，在尼古丁袋品类中占16.6%市场份额。近期旗下Helix公司在佛罗里达、北卡罗来纳、德克萨斯三州推出on!PLUS，提供薄荷、冬绿、烟草三种口味及6mg、9mg、12mg三档尼古丁含量。

虽传统湿鼻烟下滑，但on!系列支撑板块增长。前九个月口腔烟草调整后运营利润同比+3.3%，利润率升至69.0%（同比+1.8个百分点）。

国际战略合作：与KT&G签署合作备忘录

财报显示，奥驰亚已与KT&G签署非约束性全球合作备忘录，双方计划联合开发国际新型口腔尼古丁产品、拓展美国非尼古丁产品市场，并优化传统烟草业务运营效率。

奥驰亚 CEO Billy Gifford表示："与KT&G合作将打开新增长曲线。依托消费者洞察、现金流储备及无烟产品组合，我们正稳步迈向长期愿景。"

加热不燃烧产品：Ploom推进FDA审批

财报显示，奥驰亚合资企业Horizon（奥驰亚和日本烟草在2022年共同成立的合资公司）已向美国食品药品监督管理局（FDA）提交Ploom加热烟弹与万宝路加热烟弹的联合申请，包含Premarket Tobacco Product Application和Modified Risk Tobacco Product Application两类申请。若获批，Ploom将成为公司无烟产品矩阵的新成员，与现有产品形成互补。

展望未来：聚焦优势业务，推进战略转型

未来，奥驰亚将依托传统烟草业务的盈利基础，加大对无烟产品的研发与市场投入，推进与KT&G的合作落地，并将股东回报纳入战略规划。公司表示，on!PLUS市场推广、Ploom监管审批及国际合作项目推进，将为2026年及以后的增长提供支撑。